תגובת בית ההשקעות אפסילון לדוחות אפריקה נכסים

תגובתו של בן נובו-שלם, מנהל מחלקת המחקר של בית ההשקעות אפסילון לדוחות אפריקה נכסים
אפריקה נכסים ממשיכה להציג ביצועים מצוינים כאשר הנקודה החזקה ביותר בדוחות הנוכחיים מתרכזת ברווח משערוך של נדל"ן להשקעה בסך של כ-218 מיליון ₪. מרבית עליית השווי נבעה משערוך פורטפוליו נכסים בגרמניה שצפוי להימכר ברווח במהלך התקופה הקרובה, השלמת שני בנייני משרדים באפי פארק ברומניה ושערוך בגין בניין הראשון בשלב 4 באיירפורט סיטי בלגרד. חשוב לציין שהחברה הצליחה להשכיר כ-59% משטחי המשרדים בשני הבניינים החדשים ליד קניון קוטרוצ'ן וכ-87% מבניין המשרדים החדש בבלגרד. להערכתנו קצב שיווק כה מהיר מצביע על איכות הנכסים שהחברה יוזמת. מתחילת השנה אפריקה נכסים חתמה על מספר עסקאות משמעותיות למכירת נכסים בגרמניה ובישראל שצפויות להניב תזרים פנוי של כ-476 מיליון ₪. תזרים זה יחד עם קופת המזומנים הדשנה בסך של כ-285 מיליון ₪ צפויים לתמוך בהמשך פעילות הייזום שרק הולך וצוברת תאוצה. עד סוף השנה החברה צפויה להשלים בנייה של פרויקט דיור להשכרה בהרצליה, חניון הברזל בתל אביב ובניין משרדים בפראג שכבר הושכר במלואו. בתקופה הקרובה החברה צפויה להתחיל את הבנייה של פרויקט הדגל שלה בתחום המשרדים במתחם שרונה בתל אביב ולהמשיך לפתח בנק הקרקעות בהיקף גדול במדינות שונות באירופה. החברה נסחרת כיום לפי שווי שוק של כ-1.55 מיליארד ₪ כאשר ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות מסתכם בכ-2.6 מיליארד ₪, מדובר בפער של כמיליארד שקל. חלק גדול מהפער הזה ככל הנראה נובע מערך הקרקעות שהחברה מחזיקה במזרח אירופה שערכן בספרים מסתכם בכ-1.1 מיליארד ₪. למעשה החברה נסחרת היום לפי שווי שוק שלחלוטין מתעלם מערך הקרקעות במזרח אירופה, בזמן שאפריקה נכסים כבר מספר שנים מראה את יכולותיה היוצאות דופן ליזום נכסים איכותיים, להשכירם בקצב מרשים ולהשביח את ערך הקרקעות