שופרסל צפויה להיות הרשת המושפעת ביותר מרכישת מגה בעיר

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסנלס ברוקראז', מגיבה להחלטת ביהמ"ש לאשר את מכירת מגה ליינות ביתן
"אם הרכישה תצא לפועל. מבין כלל הרשתות, להערכתנו הרשת שצפויה להיות מושפעת ביותר מרכישת מגה בעיר היא שופרסל, עקב הפריסה הגאוגרפית של סניפיה, ומיקומם בצמוד לסניפי מגה בעיר. רשת יינות ביתן, באם תאושר הצעתה, צפויה לקבל את סניפי מגה בעיר במצב רע ותידרש להשקיע סכומים נוספים מהותיים וכן מספר חודשים לפחות על מנת לשפצם. הנחה זו מובילה לצפי לדוחות חזקים עבור שופרסל בטווח הקצר, במחצית הבאה של 2016 לפחות. יחד עם זאת, עם התקדמות הזמן וכניסת יינות ביתן בפועל לסניפי מגה בעיר, שופרסל צפויה להערכתנו לאבד נתחי שוק, מה שיפגע בתוצאותיה. למרות ההתייעלות הפנימית, ועל אף שיינות ביתן מהווה ברירה נוחה יחסית לשופרסל, יותר ממוטי בן משה או רמי לוי (שלהערכתנו מהווים מתחרים אגרסיביים), העובדה שמגה בעיר תחליף בעלות למתחרה חדש, צפויה להוביל לנגיסה בנתחי השוק של שופרסל ולפגיעה בתוצאותיה. להערכתנו, נראה כי תקופה העדנה שלה זוכה שופרסל בשנה האחרונה, הולכת ונהיית פחות ופחות וודאית והסיכונים עבור הרשת נמצאים במגמת עלייה ככל שהליך המכירה של מגה בעיר מתקדם".
אלשיך מעריכה כי "רמי לוי לא בהכרח יושפע לרעה בתוצאותיו בגין רכישת מגה ע"י מתחרה אחר, שכן מרבית סניפיו לא צמודים לסניפי מגה בעיר. יחד עם זאת, התחזקות משמעותית של יינות ביתן (במידה והצעתה תאושר) עשויה להוביל לעלייה בכוח הקנייה של יינות ביתן מול הספקים, ואפשרות לקבלת מחירים תחרותיים יותר ביחס לרמי לוי.
במצב הנוכחי, אנו ממשיכים להמליץ על רשת רמי לוי בתשואת שוק במחיר יעד של 165 שקל. נציין כי לרשת צפויים דוחות חלשים למדי למחצית הראשונה של 2016 לאור ירידה כללית בשוק המזון, פגיעה ברמת המחירים עוד כתוצאה מהפגיעה בתדמית וכן הוצאות עודפות בשל רכישת 6 סניפי YOU שנכון לרבעון הראשון של 2016, כולם עדיין היו סגורים ולכן לא הניבו מחזור, מה שיעיב על הרווחיות".