וויקס.קום – סקירת תוצאות הרבעון הראשון 2016

חברת וויקס (WIX) פרסמה דוחות חזקים, והעלתה תחזיותיה להמשך השנה. אנו רואים בחברה מובילת שוק בתחום בניית אתרי אינטרנט ושירותי ערך מוסף עבור עסקים קטנים ובינוניים, בזכות השקעות מו"פ גבוהות ופרישה גלובאלית רחבה.
אופנהיימר מעלים את מחיר היעד ל- WIX:

השקת מוצרים חדשים הצפויה בחודש הבא בכנס האנליסטים השנתי עשויה לחזק את מובילות החברה ולהגביר את קצב הצמיחה. אנו משמרים את המלצת Outperform תוך העלאת מחיר היעד מ-25$ ל-32$.

ברבעון הראשון 2016 הציגה וויקס הכנסות של 61.6 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 38% (צמיחה של 41% בשערי מטבע קבועים), מעל הקונצנזוס של 60.7 מיליון דולר. התקבולים (collections) עלו ל-75.7 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 35% (39% בשערי מטבע קבועים), מעל הצפי של 73.7 מיליון דולר. החברה הוסיפה הרבעון 5.3 מיליון משתמשים חדשים (צמיחה שנתית של 32%) והגדילה את בסיס המנויים הכולל ל-82 מיליון. מתוכם, נוספו 160 אלף מנויי פרמיום (צמיחה שנתי של 41%), ובסיס המנויים המשלמים גדל לכ-1.94 מיליון, לצד שיפור בשיעור המרת הלקוחות (conversion rate), על רקע השקת מוצרים ושירותים חדשים.

המחיר הממוצע למשתמש (ARPU) ירד בשיעור שנתי של 9%, אך היה גבוה ב-2% מתחזיתנו. 77% מהמנויים החדשים הנם בחבילות שנתיות, זאת בהשוואה ל-84% מסך המנויים. בנטרול שערי חליפין והתאמה לשינוי למנויים שנתיים, המחיר הממוצע למשתמש הציג עליה שנתית של 7%, בדומה לרבעון הקודם. ויקס הציגה הרבעון EBITDA חיובי של 2.7 מיליון דולר, גבוה ב-74% מתחזיתנו וב-55% מהקונצנזוס. הרווח הגולמי השתפר ב-32 נ"ב, כאשר הוצאות שיווק ומכירות היו גבוהות במעט מהצפוי על רקע קמפיין שיווקי וקידום המותג.

הנהלת וויקס סיפקה תחזית גבוהה מהצפוי לרבעון השני 2016 העלתה את תחזיותיה לשנת 2016 כולה. החברה צופה הכנסות של 274-277 מיליון דולר (צמיחה של 35%-36%), תקבולים של 320-324 מיליון דולר (צמיחה של כ-33%, או 35% בנטרול מטבע) ו-EBITDA של 30-32 מיליון דולר (כ-6% מעל הצפי, שיעור של 11% מהכנסות). בהתאם לתחזיות החברה, אנו מעלים את תחזיותינו להכנסות, תקבולים ו-EBITDA לשנים 2016 ו-2017, וממשיכים להמליץ על מניית WIX, תוך שמירה על המלצת Outperform והעלאת מחיר יעד ל-32$, בהתבסס על מכפיל 3.5 לתחזית התקבולים (collections) לשנת 2017.