הלמן-אלדובי בסקירה שבועית

למרות הירידות האחרונות בשוק המניות לא מומלץ להגדיל חשיפה
1. למרות הירידות האחרונות בשווקי המניות, אנו לא ממליצים להגדיל את החשיפה לשוק המניות. להערכתנו השוק ימשיך להיות תנודתי בתקופה הקרובה לנוכח הנתונים הכלכליים החלשים יחסית, ויש לנקוט זהירות בעת ההשקעה במניות בעת הזאת.
2. בהודעת הריבית של הפדרל ריזרב לא ניתנו רמזים אודות עיתוי העלאת הריבית הבאה. אנו מעריכים כי לאור נתוני הצמיחה החלשים במדינה, פחתו הסיכויים ל-2 העלאות ריבית נוספות השנה וכי גם בפגישה הבאה אשר תיערך בחודש יוני תיוותר הריבית האמריקאית ללא שינוי.
3. מבחינת אלוקציה בתיק ההשקעות- אנו ממשיכים להעדיף את השוק האמריקאי וממליצים להגדיל חשיפה לשוק זה על חשבון אירופה. בנוסף ניתן להגדיל מעט את החשיפה לשווקים המתעוררים במידה והדולר יוסיף להיחלש מול המטבעות באותן מדינות.
4. באפיק האג"חי, אנו מחזיקים בהמלצתנו על העדפה לאפיק הצמוד על חשבון האפיק השקלי, כאשר בשלב זה מומלץ להיצמד לאפיק הממשלתי הצמוד ע"ח האפיק הקונצרני, זאת לאור מדדים חיוביים הצפויים בחודשים הקרובים ועלייה במחירי הסחורות בעולם וכתוצאה מכך גם בסביבת האינפלציה המקומית.
התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה
בארה"ב, הבנק המרכזי בארה"ב הותיר השבוע את הריבית ללא שינוי, בטווח של 0.25%-0.5%, הרמה בה נמצאת הריבית מאז דצמבר. הבנק לא סיפק רמזים כלשהם בנוגע למועד העלאת הריבית הבאה, אם כי הודעת הבנק לא התייחסה הפעם לסיכונים הנובעים ממצב הכלכלה העולמית, מה שעשוי לרמוז כי אין לפסול העלאת ריבית נוספת בחודש יוני.
באירופה, נתוני הצמיחה בגוש האירו הפתיעו לחיוב עם צמיחה של 0.6% ברבעון ה-1 של השנה, גבוה מהתחזיות שעמדו על צמיחה של 0.4%, וגבוה מכלכלת ארה"ב אשר צמחה ב-0.5% ברבעון זה. הצמיחה הגבוהה בחלק ממדינות הגוש הביאה לירידה בשיעור האבטלה שהסתכם לרמה של 10.2%, הרמה הנמוכה ביותר מאז שנת 2011. מנגד, נתוני האינפלציה ביבשת ממשיכים לפספס את התחזיות עם עלייה של 0.8% במדד המחירים לצרכן בחודש אפריל, בהשוואה לחודש המקביל אשתקד, כאשר הצפי עמד על עלייה של 0.9%.
בישראל- לא התפרסמו השבוע נתונים מהותיים.


שווקי ההון
מניות- שווקי המניות בארץ ובעולם נסחרו השבוע במגמה שלילית אם כי בכל זאת הצליחו לסגור את חודש אפריל תשואה חיובית. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף ומדד ת"א 100 השילו מערכם 3.9% ו- 3.6%, בהתאמה. מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מדד מניות הבלוטק אשר הציג ירידה קלה של 0.2% בלבד, כאשר לעומתו, בלט לשלילה מדד מניות התקשורת אשר השיל מערכו כ-2.6% בסיכום שבועי. בארה"ב, מדד ה-S&P500 סגר את השבוע בירידות שערים של 1.2% ומדד הנאסד"ק נחלש בכ-1.3%. באירופה, המדדים נסחרו במגמה דומה כאשר מדד הדאקס הגרמני סגר את השבוע בירידה של כ-1.8% ומדד ה- Eurostoxx50 השיל מערכו כ-1.4%.
אג"ח- האפיק הסולידי נסחר השבוע בנטייה לעליות שערים כאשר האפיק הצמוד המשיך להוות השקעה מועדפת על פני האפיק השקלי. מדדי האג"ח הממשלתיות באפיק הצמוד בלטו לחיוב השבוע עם עלייה של 0.3%, כאשר האפיק השקלי סגר את השבוע ללא שינוי מהותי. באפיק הקונצרני האג"חים הצמודים עלו ב-0.2% והאג"ח השקלי סגרו את השבוע בירידה ממוצעת של 0.1%.
מט"ח- השקל נסחר השבוע במגמה מעורבת אל מול המטבעות העיקריים, מול הדולר התחזק השקל בכ-1% ועמד על 3.73 ₪ לדולר, כאשר אל מול האירו נחלש השקל ביותר מ-1% וסגר על 4.27 ₪ לאירו.