סקירה יומית על מדדים ומטבעות בעולם

היציאה לחופשת חג הפסח תורמת לצמצום בנפחי המסחר ולירידה של רף הרגישות. בסביבה של מיעוט פעילים ונפחי מסחר קטנים, פעילות נקודתית של שחקן גדול עשויה לגרור לתנודות שערים חדות !
שנת הכספים ביפן (31.3) הסתיימה ובשוק חוזרים לשגרה. מוסדות פיננסיים ביפן החפצים בתשואות שבים לרכוש נכסים פיננסיים מחוץ ליפן. פעילות התורמת להתאוששות בשוק המניות באסיה בכלל וביפן בפרט, לצד מכירת היאן היפני אל מול הדולר, מהלכים התורמים לחולשת היאן היפני. מאז נסיקת היאן ב 11.4 לעבר 107.63 יאן לדולר, שער היאן נחלש בכ 2.5%. המעבר להחזקה בדולר תורם לחולשת יתר המטבעות המרכזיים אל מול הדולר. הנסיקה החדה במחיר חומרי גלם הנקובים בדולר כמוצרי אנרגיה, המתכות וחומרי גלם נוספים תורמת לביקוש לדולר.

היום תתקיים ישיבת הבנק (ECB) ובסיומה מסיבת העיתונאים
התחזקות האירו מאימת על תוכנית הבנק המרכזי האירופי לעידוד הפעילות הכלכלית. היום תתקיים ישיבת הבנק (ECB) ובסיומה מסיבת העיתונאים. להערכתנו אף שלא צפויה החלטה משמעותית של הגדלת ההרחבה הכמותית (QE), הבנק בהנהגת הנשיא דרגי יציג מדיניות מרחיבה עקבית אשר תתמוך בטווח הקצר בין היתר בחולשת האירו. האירו נדרש להתייצב מעל לרמת 1.1530 דולר לאירו במטרה לתמוך בהמשך התחזקותו. בראיה לטווח ארוך (Q4 2016 +) העדר נתונים כלכליים חיוביים ומשמעותיים מארה"ב (בניגוד לחצי השני של שנת 2014) ימנע את המשך חוסנו של הדולר וייתמוך במעבר משמעותי להחזקה באירו.

בטווח הקצר טרם מוצה פוטנציאל חוסנו של הדולר
בזירה המקומית, חוסנם של המטבעות המרכזיים אל מול הדולר תרמה לבלימת ייסוף השקל אל מול השער הנומינלי האפקטיבי. שער הדולר/ ₪ נתמך בעיקרו ע"י בנק ישראל הפועל כמבוגר האחראי, כאשר לאחרונה בשל חוסנם של המטבעות נמנע בנק ישראל ממעורבות משמעותית במסחר המקומי. חולשת האירו, הליש"ט (בדגש לקראת אפשרות נטישת האיחוד האירופי במשאל הצפוי ב 23.6) וחולשת מטבעות מרכזיים נוספים כיאן והפר"ש... תגרור למעורבות בנק ישראל בזירת הדולר/₪.

להערכתנו ללא מעורבות הבנק היה שער הדולר/₪ שב "לצלול" אל עבר רמת ה 3.68 ₪ לדולר. בראיה לרבעון הרביעי של השנה ועם הפיכת היואן הסיני לחלק מסל מטבעות הרזרבה במטבע (SDR) של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) יתמוך בחולשת הדולר. בשלב הנוכחי בנק ישראל נדרש לשמור על תחום ה 3.72-3.75 ₪ לדולר במטרה למנוע את הגלישה במדרון התלול ומניעת מימוש הוראות גדולות של סטופ לוס השוכנות מתחת לרמת ה 3.70 ₪ לדולר.

כי שפירטנו רבות בעבר נשוב ונציין, כי להערכתנו בעלי נכסים/תמורות במט"ח (בדגש על הדולר ארה"ב) ראוי כי יפעלו לגידור חשיפות המטבע. המבנה הבסיסי של החשבונאות הלאומית, כאשר במשק עודפי הצע מט"ח הנובעים בין היתר מתנועות הון של השקעות ישירות זרות (FDI), תומכים בתמונה לטווח האורך הרואה פוטנציאל גבוה של החלשות הדולר אל עבר רמות שפל ! .