עד אמצע החודש קשה לראות את הנפט מתאושש

יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מתייחס בסקירתו השבועית לנפט
"מדובר בתיקון זמני בלבד. לאחר עלייה חדה, הנפט חוזר ביותר מ-17% בתוך שבועיים ומדאיג מחדש את המשקיעים. ב-17 באפריל צפויות להיפגש החברות באופ"ק וחברות שאינן באופ"ק, שהחשובה בין האחרונים היא רוסיה כמובן. בינתיים, ככל שמתקרבים למועד, המשקיעים הופכים ליותר סקפטיים לגבי האפשרות לשיתוף פעולה, כאשר המרכיב של איראן הוא הבעייתי ביותר. לאחר שנים איראן חוזרת לזירת הנפט הבינלאומית ורוצה להגדיל את הכמויות שלה מחדש, זה ייקח קצת זמן ודורש לא מעט השקעות בפיתוח אבל ההערכות הן שכבר היום איראן מאחסנת כ- 40 מיליון חביות נפט.
למרות זאת צריך לזכור שקריסת מחירי הנפט פגעה בכל היצואניות של הנפט והן לא יצליחו לממן את ההוצאות הציבוריות ולנהל תקציב סביר ברמות מחירים אלו. המלחמה על נתח שוק מובנת ומקובלת, אך כאשר המחיר הרבה יותר דומיננטי, טיעון נתח השוק הופך למיותר.
בשבועות הקרובים מחיר הנפט יתקשה להרים ראש מחדש וקשה מאוד לצפות את תוצאות הפגישה בשלב זה. ההערכה היא כי תוצאות של ממש לא יהיו בשלב זה, אך עצם זה שיעלו רעיונות ונכונות לשיתוף פעולה זה כבר הרבה".
חברון מציין כי "לפחות עד אמצע החודש קשה לראות את הנפט מתאושש".

חברון מתייחס גם לכלכלת סין: "סין מצליחה להוביל מגמות בשווקים השונים. הן אם מדובר בפאניקה ותנודתיות והן אם מדובר בעלייה בביקוש שגורם לראלי במחיר הסחורות. כבר כמה חודשים שהסחורות התעשייתיות במגמת עלייה. מאמצע חודש ינואר, מחיר עפרת ברזל עלה בכ-40%, הנחושת ב-12%, הפלדה בכ- 7%. האלומיניום עלה ב-8% בחודשים עד מרץ (המחיר צנח בשבועיים האחרונים). סיבה עיקרית לעלייה היא השיפור בענף הבנייה בסין, נראה כי בממשלה מנסים לתת תמריצים קצרי טווח בסקטורים המזוהים עם המודל הישן. בחודשים ינואר-פברואר נרשמה עלייה משמעותית במתן אשראי בסין על רקע הקלות שהממשלה מעודדת והדבר רק מעורר ספקולציות בנוגע להשקעת משאבים אלו בענף הבנייה ומכאן ההימור על הסחורות התעשייתיות. שיפור במכירות נדל"ן ועלייה במחירים יובילו לעלייה בבנייה וצריכת חומרי גלם לבנייה, קרי סחורות תעשייתיות. עם זאת, ידוע כי הממשלה מתכוונת להוריד את מלאי הדירות, עובדה שסותרת את הצפי לעלייה בבנייה. לא בטוח שהזינוק בשוק האשראי יחזיק על פני זמן מכיוון שמצב המינוף הסיני לא ירשה להם "להתפרע". לכן, הראלי בסחורות עשוי להיות לטווח קצר בלבד. נוסיף לכך שתנאי הליבה שהובילו לצניחה במחירי הסחורות בשנים האחרונות לא ישתנו, הריבית בארה"ב עדיין תעלה, הדולר עוד צפוי להתחזק, עלויות הכרייה עוד צפויות לרדת. מכאן, ששורט על סחורות עשויה להיות אלטרנטיבה".