כלכלני בנק אגוד בסקירה שבועית

עלתה הסבירות להעלאת ריבית בארה"ב במועד מוקדם יותר, ממשיכים להעריך כי האפיק המנייתי יניב תשואה עודפת לאורך זמן
נתוני התעסוקה החיוביים מהצפי שפורסמו בארה"ב בשבוע האחרון העלו את הסבירות להעלאת ריבית בארה"ב במועד מוקדם יותר - כבר ביולי. במקביל, דראגי לא אכזב והודיע על הפחתת ריבית נוספת והגדלת הרכישות ב-20 מיליארד דולר מדי חודש, והנפט התחזק בלמעלה מ-10% על רקע ציפיות להסכם להקפאת התפוקה של יצואניות הנפט הגדולות בעולם, במטרה לייצב את המחירים". על רקע התפתחויות אלה, ממשיכים כלכלני אגוד להעריך כי "האפיק המנייתי צפוי להניב לאורך זמן תשואה עודפת ללקוחות, אם כי התנודתיות הגבוהה צפויה להימשך השנה. אנו ממשיכים להמליץ על חלוקה באפיק המנייתי של 60% חו"ל, 40% ישראל. החשיפה המומלצת למניות בתיק המייצג עומדת על 18% ובתיק הספקולטיבי -32%, בחלוקה הגיאוגרפית הבאה: ארה"ב – 58% אירופה - 23% (כולל בריטניה), אסיה ללא יפן - 7% ,יפן - 12%. מומלצת השקעה במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים. אנו ממשיכים בהמלצתנו להיחשף לדולר באמצעות האפיק המנייתי". ביחס לשוק הסולידי מציינים באגוד כי "המרווח בין תשואת אג"ח ישראל לארה"ב עלה במקצת השבוע והוא עומד כעת על מינוס 0.02%, לאחר שהשבוע נרשמה עליית תשואות באג"ח ממשלתי ל-10 שנים בישראל, לעומת עלייה מתונה יותר שנרשמה בתשואות המקבילות בארה"ב". באגוד ממליצים על אחזקה באג"ח ממשלתי במח"מ של עד 4 שנים ובשיעור של 14% בתיק מייצג ושל 10% בתיק ספקולטיבי, בחלוקה של 60% צמוד ו- 40% שקלי הן באג"ח הממשלתי והן באג"ח הקונצרני. באג"ח הקונצרני מומלצת אחזקה של 20% בתיק המייצג ושל 30% בתיק הספקולטיבי.
ביחס לשוק המט"ח מציינים באגוד כי "הדולר התחזק מעט השבוע במסחר מול השקל. נקודת התמיכה הקרובה נמצאת ב-3.80 שקל לדולר ואחריה- 3.75 שקל לדולר. נקודת ההתנגדות הקרובה היא 4.0 שקל לדולר ואחריה- 4.05 שקל לדולר".
באגוד מתייחסים גם למדד המחירים לצרכן הצפוי להתפרסם בשבוע הבא ומעריכים כי "מדד פברואר יירד ב-0.4% והמדד שאחריו, מדד מרץ, יירד ב-0.1% נוספים, כאשר האינפלציה הצפויה ב-12 החודשים הבאים עומדת להערכתם 0.4% בלבד