תגובת בית ההשעקות אפסילון לדוחות של אמות

בן נובו שלם, מנהל מחלקת המחקר בבית ההשקעות אפסילון
אמות הציגה תוצאות מרשימות ביותר, מעל ומעבר לציפיות שלנו שגם כך מלכתחילה היו מאוד גבוהות. בשנתיים האחרונות אמות התמודדה בגבורה עם מספר גדול של פינוי שטחים והשכרות מחדש של הנכסים במקביל החברה הצליחה לעלות את שיעור התפוסה מכ-94.2% בסוף שנת 2014 לשיעור התפוסה הנוכחי של כ-97% . להערכתנו הדבר מצביע על איכות הנכסים ועל יכולות הניהול היוצאות דופן. למרות החששות והספיקות שהיו מסביב למגדל האטריום ברמת גן, אמות הצליחה להשכיר בפרק זמן מאוד קצר כ-65% מהמגדל מבלי להתפשר על המחיר. אמות דיווחה על גידול של כ-10% ב-FFO השנתי ביחס לשנת 2014 ונתנה תחזית לשנת 2016 לפיה צפוי גידול נוסף בטווח של 11%-14%. במקביל החברה הודיעה על העלאת דיבידנד שנתי מינימלי לכ-77 אגורות למניה שיחולק במהלך שנת 2016, מדובר בגידול של כ-13% לעומת הדיבידנד שחולק בשנת 2015. להערכתנו החברה נסחרת היום לפי תמחור מאוד אטרקטיבי, תשואת ה-FFO בשנת 2016 עומדת על כ-10% והחברה צפויה לחלק דיבידנד המשקף תשואה של כ-6%. בנוסף חשוב לציין שלחברה התנהלות פיננסים מאוד שמרנית, פיזור נכסים רחב, יכולות יזום עם הוכחות בשטח והנהלה מאוד איכותית. במבט קדימה, אנחנו מעריכים שכתוצאה מהמשך יזום של נכסים חדשים וירידה בעלויות המימון תשואת ה-FFO המייצגת של אמות יותר גבוהה מתשואת ה-FFO הנוכחית