הסיכון במניית אסם עולה משמעותית על האפסייד - סיכוי גבוה שעסקת נסטלה לא תאושר, המניה עלולה לרדת משמעתית בטווח הקצר

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז'
הסיכון כיום במניית אסם גבוה משמעותית ביחס לאפסייד. במידה שהעסקה עם נסטלה תעבור זה יהיה במחיר 82.5 שקל למניה, 1.9% אפסייד, כאשר אם העסקה תיפול - מניית אסם יכולה בטווח הקצר לרדת באחוזים ניכרים. חשוב לציין כי כל קול מצד בעלי המיעוט הוא מהותי והעסקה יכולה ליפול בקלות".
אלשיך מציינת עוד כי "על פי התחזית שהתפרסמה בהערכת השווי שצירפה אסם לעסקה מול נסטלה, הדו"חות לרבעון האחרון צפויים להיות חלשים ביחס אשתקד, עם ירידה במכירות, ברווחיות התפעולית וברווח הנקי. זאת ככל הנראה בשל דחיקת תנאי הסחר מול קמעונאיים בדגש על שופרסל, התחזקות המותג הפרטי והמשך שחיקת מחירים. כל זאת, על אף עיתוי החגים שרובם התרחשו ברבעון ה-3 השנה ואמורים להשפיע לחיוב על רבעון 4, בשל תוספת ימי הפצה. נזכיר כי ברבעון ה-3 הצליחה אסם להציג רווחיות תפעולית גבוהה בין היתר בזכות ירידה בהוצאות השיווק והוצאות פחת. לא מן הנמנע כי אסם שבה להכיר בהוצאות שיווק בגדר הנורמל, מה שיוסיף ללחץ על הרווחיות".