הלמן-אלדובי בסקירה שבועית

לנצל ימים של עליות בשווקים על מנת לצמצם מעט את החשיפה המנייתית ולהוריד סיכונים בתיק ההשקעות בתקופה הקרובה
1. אנו צופים עליות בשווקים בטווח הקצר לאור צעדים מוניטריים של בנקים מרכזיים בעולם לתמיכה בשווקים הפיננסיים. עם זאת, אנו מעריכים כי השפעת התמיכה המוניטרית הינה קצרת טווח ולכן ממשיכים להמליץ לנצל ימים של עליות בשווקים על מנת לצמצם מעט את החשיפה המנייתית ולהוריד סיכונים בתיק ההשקעות בתקופה הקרובה.
2. בארה"ב, על אף השיפור הניכר בהשוואה לאומדן הראשון בנתוני הצמיחה לרבעון הרביעי של 2015, הסבירות להעלאת ריבית בארה"ב נותרה ללא שינוי. המשקיעים מבינים כי נתוני הצמיחה הושפעו לחיוב מנתון המלאים וכי הפדרל ריזרב מתרכז בעיקר בנתון הוצאות הצרכנים אשר תוקן כלפי מטה באומדן האחרון.
3. נתון מרכזי לו ימתינו המשקיעים השבוע הוא דו"ח התעסוקה האמריקאי אשר יפורסם ביום שישי, רוב התחזיות צופות ירידה בקצב ייצור המשרות אך האינפורמציה בה יתמקדו תהיה קצב עליית השכר, פרמטר אחריו עוקבים בפדרל ריזרב כאינדיקטור למגמת השיפור בכלכלה האמריקאית ולהחלטה על תוואי הריבית.
4. אנו ממליצים להיות סלקטיביים בבחירת אפיקי ההשקעה. אנו ממליצים להיחשף לחברות אשר מושפעות באופן ישיר ממצבו של הצרכן הפרטי אשר צפוי להמשיך ולהשתפר לאור העלייה בשכר, ירידת מחירי הנפט והסטת חלק מחסכון זה לצריכה פרטית. בנוסף, אנו ממליצים להיחשף לחברות אלה בעיקר בשוק האמריקאי על חשבון אירופה ויפן.
התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה
בארה"ב, המסחר התנהל השבוע במגמה מעורבת כאשר במהלכו השפיעה בעיקר תחזית סוכנות האנרגיה הבינלאומית אשר צפתה כי ייצור פצלי הנפט בארה"ב צפוי להצטמצם השנה ב-600 אלף חביות ביום, וב-200 אלף חביות ביום בשנה הבאה, תחזית אשר השפיעה לחיוב על מחיר הנפט ולכן גם על הסנטימנט הכללי בשווקים. לקראת הסופ"ש, התפרסם נתון מרכזי שהוא נתון הצמיחה לרבעון האחרון של שנת 2015. הנתון הצביע כי הכלכלה האמריקאית התרחבה ב-1%, הרבה מעל התחזיות שציפו לצמיחה של 0.4%. עם זאת, מדובר על האטה ביחס לצמיחה ברבעון השלישי של 2015, אז צמחה הכלכלה האמריקאית ב-2%. על פי אומדן זה, הכלכלה האמריקאית התרחבה בשיעור של 2.7% בשנת 2015, מעט מעל לצמיחה בשנת 2014 שעמדה על 2.4%.
באירופה, לא התפרסמו השבוע נתונים מהותיים.
בישראל- בנק ישראל הותיר את הריבית במשק ללא שינוי ברמה של 0.1%, בהתאם לתחזיות המוקדמות בשוק. בהודעתו, ציין בנק ישראל כי הסיכונים להשגת יעד האינפלציה ולצמיחה נותרו גבוהים, מה שעשוי לרמוז על הרחבה מוניטרית נוספת בהמשך. בנוסף, התייחס בנק ישראל לעליית מחירי הנדל"ן בשנה האחרונה והיקף נטילת משכנתאות גבוה. כגורם חיובי התייחס הבנק לשוק העבודה וציין כי נתונים ראשוניים אודות הצמיחה ברבעון הראשון של 2016 מצביעים על "תמונה מעורבת".
שווקי ההון
מניות- מדדי המניות בארץ ובעולם נסחרו השבוע במגמה מעורבת עם נטייה לעליות שערים. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף ומדד ת"א 100 התחזקו בשיעור דומה של 0.6%. מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מדד מניות הבנקים אשר הציג עליות שערים של 2.7%, כאשר לעומתו, בלט לשלילה מדד מניות הביומד אשר השיל מערכו כ-0.5% בסיכום שבועי. בארה"ב, מדד ה-S&P500 סגר את השבוע בעליות שערים של 1.6% ומדד הנאסד"ק התחזק בכ-1.7%. באירופה, המדדים נסחרו גם הם במגמה דומה ליתר מדדי העולם כאשר מדד הדאקס הגרמני הציג עלייה שבועית של 1.3% ומדד ה- Eurostoxx50 הוסיף לערכו כ- 2%.
אג"ח- האפיק הסולידי נסחר השבוע במגמה מעורבת כאשר האפיק הממשלתי היווה השקעה מועדפת על פני האפיק הקונצרני. מדדי האג"ח הממשלתיות באפיק הצמוד סגרו את השבוע בעליות של 0.5%, כאשר האפיק השקלי התחזק ב-0.2%, זאת לעומת, מדדי התל-בונד צמודי המדד אשר סיימו את השבוע בעליות שערים של 0.1% בלבד והאפיק הקונצרני השקלי נחלש בשיעור של 0.2% בממוצע.
מט"ח- בשוק המט"ח השקל התחזק מעט השבוע מול המטבעות העיקריים, מול הדולר נסחר השקל לאל שינוי מהותי ושערו נקבע על 3.91 ₪ לדולר, כאשר אל מול האירו התחזק השקל בשיעור של 1.7% ושערו נקבע על 4.27 ₪ לאירו.
* הנתונים נכונים לתאריך 26.02.16 (סוף יום מסחר)

גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.