שנה חלשה לבנק הבינלאומי, מותירים המלצת "תשואת שוק"

במחיר יעד חדש, מיכה גולדברג, מנהל מחלקת המחקר ואנליסט הבנקים של אקסלנס ברוקראז'
"הדו"ח חלש יחסית, הרווח נקי של 117 מיליון שקל משקף תשואה על ההון של 6.5%, בעיקר הודות לריקובריס גדולים ושיעור מס נמוך מאוד לבינלרטנע. בנטרול/נרמול הגורמים החד פעמיים, רווחי הרבעון עמדו כ-95 מיליון שקל בלבד, להערכתנו - המשקפים תשואה על ההון מייצגת של כ-5.5% בלבד. גם ברמה שנתית הבינלאומי רשם רווח נמוך יחסית של 446 מיליון שקל, המשקף תשואה על ההון של 6%, הנמוכה ביותר שרשם הבנק מאז 2008. בצפי לשנת 2016, אנחנו אמנם מצפים לשיפור קל ברווחי הבנק, בעיקר הודות למאמצי ההתייעלות בשנה שחלפה, אבל עם צפי לתשואה על ההון של 6.7% בלבד לשנת 2016, אין בכך, להערכתנו, להצדיק העלאת המלצה. אנחנו מותירים את המלצתנו לבנק הבינלאומי על תשואת שוק עם מחיר יעד של 49 שקל. יחד עם זאת, אנו מפחיתים את התחזיות שלנו לרווח ל-2016-2017 בכ-10%, בעיקר בגלל צפי לאינפלציה וריבית נמוכים יותר.