הנתונים שפורסמו הבוקר בסין היו מעורבים להערכתנו, הצמיחה בסין תאט לכיוון 6.5 אחוזים ב 2016

עפר קליין מקבוצת הראל ביטוח ופיננסים
התוצר בסין צמח ב-6.9 אחוזים ב 2015, בהתאם לצפי, במהלך 4 הרבעונים האחרונים גדל התוצר ב- 6.8 אחוזים. הכותרות בעולם יתמקדו בכך שזהו קצב הצמיחה הנמוך ביותר בשני עשורים, אך גודלה העצום של סין כיום משמעותו שצמיחה של קרוב ל-7 אחוזים תורמת יותר לצמיחה העולמית מאשר כמעט 11 אחוזים צמיחה עוד ב 2007.
שאר האינדיקטורים שפורמו היו מעורבים, אך הציגו את התמונה שאנחנו רואים בחודשים האחרונים - האטה בקצב הצמיחה של התעשייה אך שיפור בצריכה הפרטית. ב-12 החודשים האחרונים עד דצמבר הייצור התעשייתי גדל ב -5.9 אחוזים, והמכירות הקמעונאיות גדלו ב- 11.1 אחוזים, שניהם מעט נמוך מהצפי. להערכתנו, הצמיחה בסין תאט לכיוון 6.5 אחוזים ב 2016. הבנק המרכזי ימשיך במאמציו למנוע פיחות של היואן מול סל המטבעות, לכן קצב הפחתות הריבית השנה יהיה נמוך בהשוואה ל-5 פעמים שראינו ב 2015.

הזעזועים בעולם, התחזקות האירו מאז החלטת הריבית הקודמת בשילוב הירידה שנרשמה בציפיות לאינפלציה לטווח ארוך, יוצרות לחץ על הבנק המרכזי האירופאי לפעול. להערכתנו, סביר שנשמע רמז לכך כבר בהחלטת הריבית של הבנק ביום חמישי הקרוב. נראה שהשווקים כבר מגלמים באופן חלקי אפשרות כזו, כאשר התשואה על אג"ח ל-3 חודשים ירדה חזרה למינוס 0.4 אחוז, ומשקפת צפי להפחתה נוספת בריבית על הפיקדונות. להערכתנו, למרות הרמיזות הבנק לא יפעל לפני החלטתו במרץ – אז יעמדו לרשותו התחזיות המעודכנות לצמיחה ולאינפלציה".