קטר התעשייה בסין מאט ובשווקים נרשמות ירידות שערים

פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות
נתונים מאכזבים שפורסמו בסין בדבר רכש המנהלים במפעלים מורים על האטה בפעילות היצרנית בסין לאחר חודשיים של התאוששות. מדד רכש המנהלים בתעשייה שוכן מתחת לרמת ה 50 נקודות (48.2 נקודות, ירידה מרמת ה 48.6 בנוב' ובעוד הצפי היה ל 49.0) דבר שהינו סמן להאטה במגזר היצרני. מנגד נתוני רכש המנהלים בסקטורים שאינם תעשייתיים רשמו עליה מרשימה (54.4 נקודות לעומת 53.6 בנוב') כעת שוכן המדד מעל לרמת ה 50 נקודות רמת מפתח וסמן מעודד למגמת צמיחה. על רקע האכזבה מנתוני סקטור התעשייה בסין ירדו מדדי המניות. התייצבות ברמת רכש המנהלים במפעלים ביפן ברמת 52.6 נקודות, לא היה בה כדי לבלום את האכזבה מנתוני סין.

תשומת הלב תופנה היום לנתונים כלכליים הצפויים להתפרסם ובהם רכש המנהלים ומדדי המשכנתאות באנגליה ומדד המחירים לצרכן בגרמניה. הריצה אחר אי מבטחים תורמת לביקוש ליאן היפני אשר רושם התחזקות מרשימה מול הדולר בכלל ואל מול המטבעות במרחב האסיאני בפרט (יואן, דולר אוסטרלי ועוד). בשלב הנוכחי ליאן פוטנציאל התחזקות אל עבר רמת ה 119.10 יאנים לדולר. החשש ממשבר מחודש בסין והתלות המסחרית הגבוהה בסחר שבין סין לארה"ב מקרין ותורם לפגיעה בחוסנו של הדולר, חולשת היואן הסיני תורמת לחולשת הדולר ולהתחזקות היאן והאירו.

חולשת שוק המניות גוררת לצמצום בהשקעות הגלובליות ותורמת להצע מט"ח
בזירה המקומית, הריצה אחר אי מבטחים תורם לביקוש לדולר ולחוסנו של הדולר אולם להערכתנו בשלב הנוכחי תנועת המספריים בה פעילות סוף/תחילת שנת כספים מעודדת פעולות גידור והצע מט"ח ומנגד חולשת שוק המניות בזירה הגלובלית גוררת לצמצום בהשקעות אלו ותורמת להצע מט"ח מקומי ימתנו את השפעת הביקוש לאי מבטחים ויתמכו במסחר בתחום שערים 3.88-3.92 ₪ לדולר. לדעתנו בשלב הנוכחי כל זמן שהאירו אינו נחלש לעבר רמות שפל חדשות מוגבל פוטנציאל פיחות השקל בתחום 3.92-3.94 ₪ לדולר אולם בראיה לטווח בינוני ועל רקע הערכתנו כי תוכנית ההרחבה הכמותית באירופה לצד מהלכי הבנק המרכזי האירופי יתמכו בחולשת האירו ויתרמו לפוטנציאל התחזקות הדולר אל מעבר לרמת ה 3.96 ₪ לדולר. מהלך פיחות השקל מתבסס להערכתנו על הציפייה למעורבותו של בנק ישראל הפועל כ"מבוגר האחראי" בשמירת תנאי הסחר ועתיד התעשייה המקומית, בהעדר מעורבות שכזו שער האירו/₪ עשוי לשוב במהרה לעבר רמת ה 4.10 ₪ לאירו ואף פחות.... . בראיה לטווח ארוך הצע המט"ח המובנה יתמוך בחולשת הדולר ובהתחזקות השקל אל מתחת לרמת ה 3.80 ₪ לדולר.