עפר קליין מקבוצת הראל ביטוח ופיננסים בסקירת שוק

"על רקע המשך הירידה במחיר הנפט (וחומרי גלם נוספים) בעולם והתחזקות השקל מול האירו בתקופה האחרונה - עדכנו את תחזית האינפלציה כלפי מטה, הריבית צפויה להישאר ללא שינוי"

"על רקע המשך הירידה במחיר הנפט (וחומרי גלם נוספים) בעולם וההתחזקות של השקל מול האירו (37 אחוז מהיבוא של ישראל ב-12 החודשים האחרונים מקורו באיחוד האירופאי) – עדכנו את תחזית האינפלציה לחודש דצמבר ל-0 אחוז (0.1% בתחזית הקודמת) ואת תחזית חודש ינואר ל-0.6- (מינוס %0.5 בתחזית הקודמת). כעת, התחזית שלנו ל-12 החודשים הבאים היא אינפלציה של 0.7 אחוז.

בשבועות האחרונים נרשמה עלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות הקצרות (ובמק"מ), והן מגלמות כרגע עליה קלה בריבית בנק ישראל בשנה הקרובה, זאת במקביל לעליה בתשואות הקצרות בארה"ב ובגוש האירו. להערכתנו, כל עוד השקל ימשיך להפגין חוזק מול סל המטבעות - בנק ישראל צפוי להמשיך ולהחזיק את הריבית ללא שינוי".

ישראל
· גירעון הממשלה 2 אחוזי תוצר בנובמבר : עלייה בהכנסות ממסים ישירים, יציבות בהכנסות ממסים עקיפים.
· בנק ישראל רכש 505 מיליון דולר בנובמבר, הועדה המוניטרית מעריכה שהריבית תישאר נמוכה זמן רב.
· בעקבות המשך ירידת מחירי הדלק עדכנו את האינפלציה החזויה כלפי מטה.
· על רקע הנתונים האחרונים (לגבי הרבעון הרביעי) בעיקר בסעיפי הצריכה הפרטית והיצוא - עדכנו מעט כלפי מטה את תחזית הצמיחה ל-2.4 אחוזים בשנת 2015 ול-3.0 אחוזים ב-2016. (הפירוט המלא בסקירה החודשית).
· בשבועות האחרונים נרשמה עלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות הקצרות (ובמק"מ), והן מגלמות כרגע עליה קלה בריבית בנק ישראל בשנה הקרובה, זאת במקביל לעליה בתשואות הקצרות בארה"ב ובגוש האירו. להערכתנו, כל עוד השקל ימשיך להפגין חוזק מול סל המטבעות - בנק ישראל צפוי להמשיך ולהחזיק את הריבית ללא שינוי.

ארה"ב
· דוח התעסוקה לנובמבר היה טוב מההערכות המוקדמות. אנו צופים שהריבית אכן תעלה בדצמבר.

· הפער בסנטימנט החברות בין ענפי התעשייה לשירותים נותר גבוה גם בנובמבר.

· המשך עלייה במכירות רכבים חדשים.

גוש האירו
· הבנק המרכזי הפחית את ריבית הפיקדונות למינוס 0.3 אחוז. האירו יוסף בחדות בעקבות צפי השווקים למהלך משמעותי יותר.
· ירידה באינפלציית הליבה, ירידה קלה במכירות הקמעונאיות, אך שיפור קל בשיעור האבטלה.

עוד בעולם
· מחיר הנפט : המדינות בקרטל אופ"ק צפויות לשמר את חלקן היחסי בסך התפוקה של הקרטל.

· בסין שיפור במדד מנהלי הרכש לסקטור השירותים – היצוא הסיני ירד בנובמבר, חודש חמישי ברציפות.

· ביפן הצמיחה עודכנה בחדות ל-1 אחוז (לעומת התכווצות של 0.8 אחוז באומדן קודם).