מעבר להרעה זמנית בגין המטבעות, דלתא מציגה תוצאות יפות

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז' על דו"חות דלתא
בנטרול השפעת המטבעות התוצאות יפות, החברה אישררה את התחזית השנתית. מעבר לתוצאות, עיקר המיקוד הינו בתחזית השנתית, אותה השאירה החברה על כנה. בשורה התחתונה, מעבר להרעה זמנית בגין המטבעות, דלתא מציגה תוצאות יפות. אנו לא מתרגשים מהשפעת המטבעות הזמנית, כאשר הפעילות עצמה ממשיכה לספק מנועי צמיחה נאים והגנה הנובעת מפיזור. במקביל נזכיר שהתחזקות הדולר ביחס לשקל אמורה לתמוך בעלייה בשווי החברה זאת משום שדלתא נסחרת בשקלים אך למעשה הינה חברה דולרית בעיקרה. אנו ממשיכים לראות בדלתא חברה מצוינת בשל הצמיחה האורגנית המתמשכת בפעילות ואמינות ההנהלה. בנוסף, אנו סבורים כי הרכישה האחרונה שלP.J. Salvage (שהיא קטנה יחסית) ורכישות עתידיות עשויות להציף ערך לחברה בהמשך. מצבה של ואל מארט, המהווה לקוח מהותי (כ-17% ממכירות), לא צפוי להערכתנו בטווח הקרוב להביא להרעה בתוצאות. יחד עם זאת, סוגיה זו עלולה להציב אתגר בפני החברה בעתיד. בשקלול הפרמטרים, אנו מעריכים כי הצלחה ביתר פעילויות החברה, כניסה להסכמים חדשים (קולומביה ב-2016) וצפי להגדלת שיתוף הפעולה עם NIKE יעזרו לדלתא להתגבר על פגיעה אפשרית בעתיד בשל מצבה של ואל-מארט."