סקירה יומית על שווקי העולם והשוק המקומי

פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות
שוק המטבע הגלובלי מביא לידי ביטוי את צמצום האחזקות בשוקי האג"ח והמניות בארה"ב, אירופה ובמדינות המתפתחות.
מימוש אחזקות בשוקי ההון תביא להחזרת כספי המימוש לארצות המקור ותורם לביקוש לאירו ולפר"ש. מנגד, החיפוש אחר אי מבטחים וסימני התאוששות באסיה תורמים לביקושים בשוקי ההון באסיה. הציפייה כי הממשל ביפן ינקוט בצעדים מרחיבים לעידוד הפעילות הכלכלית תורמים לכניסת משקיעים זרים לשוק ההון היפני. המשקיעים בשוק המניות ביפו מצמצמים את חשיפת לסיכון המטבעי באמצעות מכירת היאן היפני.

מימוש אחזקות בשוקי ההון הגלובליים בא לידי ביטוי גם בזירה המוקמים כאשר הצע מט"ח מצד הגופים המוסדיים תורם לייסוף השקל. להערכתנו הציפייה לעליה בריבית הדולר וההתאוששות בשוק ההון מותירים פוטנציאל מוגבל לייסוף השקל. בנק ישראל הבוחן את השער הנומינלי האפקטיבי "אדיש" לייסוף השקל שכן התחזקות האירו בזירה הגלובלית תורמת לפיחות השקל אל מול השער הנומינלי האפקטיבי. חולשת האירו בזירה הגלובלית ועמה ייסוף השקל אל מול השער הנומינלי האפקטיבי תחזיר את בנק ישראל לפעולה משמעותית בשוק המטבע המקומי במטרה לצמצם את השפעת ייסוף השקל על התעשייה המקומית בכלל והיצואנים בפרט.

להערכתנו בהעדר דרמות חדשות וקיצוניות בשוקי האג"ח והמניות הרי שפוטנציאל התחזקות המטבעות המרכזיים ובהם האירו והשקל אל מול הדולר נותר מוגבל. כל זמן שהאירו אינו פורץ ומתחזק לעבר רמות שיא חדשות ונבלם בתחום 1.1380-1.1520 דולר לאירו, הרי שפוטנציאל ייסוף השקל אל מול הדולר נותר מוגבל. בטווח הקצר יעד הייסוף עליו פירטנו רבות לאחרונה 3.78-3.82 ₪ לדולר נותר תקף והדולר צפוי לשוב ולהתחזק לעבר רמת 3.87 ובהמשך אף אל מעבר לרמת ה 3.90 ₪ לדולר.