אלוט תקשורת – סקירת תוצאות הרבעון השני 2015

אופנהיימר ממשיכים להמליץ על מדיוונד
מדיוונד (MDWD) פרסמה את דו"חותיה לרבעון השני 2015 והציגה הכנסות של 165 אלף דולר והפסד למנייה של 19 סנט, טוב יותר מתחזיותנו להכנסות של 120 אלף דולר והפסד למנייה של 31 סנט. הנהלת החברה ציינה התקדמות בחדירת המוצר NexoBrid לאירופה, כאשר מספר המטופלים במוצר ברבעון זה כמעט והוכפל בהשוואה לרבעון הקודם וכ-60% ממרכזי הכוויות ביבשת משתמשים במוצרי החברה. להערכתנו, המפתח עבור מדיוונד בשוק האירופאי הוא השגת כיסוי ביטוחי במדינות מרכזיות. הוצאות המו"פ, השיווק והמכירות עלו ב-10% על מנת לתמוך בתשתית השיווק באירופה. נכון לסוף הרבעון, לחברה כ-55 מיליון דולר במזומנים ושווי מזומנים וקצב שריפת המזומנים הוא 20-22 מיליון דולר בשנה. הקטליזטורים הקרובים עבור מניית מדיוונד הם תוצאות ראשוניות בניסוי שלב 2 ב-EscharEx לטיפול בפצעים כרוניים (מחצית שנייה 2015), החלטה על כיסוי ביטוחי במדינות שונות באירופה (רבעון רביעי 2015) ותוצאות ניסוי שלב 3 ב-NexoBrid לטיפול בכוויות בארה"ב (חציון ראשון 2017). אנחנו מעדכנים את התחזיות בעקבות דו"חות הרבעון ומותירים את דירוג מניית MDWD על Outperform עם מחיר יעד של 13$.