אם יתייצב שערו של השקל ברמתו הנוכחית, הרי שהדבר צפוי לגרוע מהתחזית לאינפלציה הצפויה בשנה הקרובה כ- 0.25%

איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות "יצירות" בסקירה השבועית
ישראל: שער החליפין והשפעתו על האינפלציה הצפויה

נכון ליום שישי האחרון, שער החליפין הנומינלי אפקטיבי של השקל אל מול סל המטבעות היה נמוך משערו בשני המועדים האחרונים בהם בחרה הועדה המוניטרית להפחית את הריבית במשק.

לירידה החדה בשערו של השקל השפעה על תחזיות האינפלציה של החזאים וצפויה גם השפעה על ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון, בשל התמסורת שקיימת בין שוק המט"ח למדד המחירים לצרכן, דרך המוצרים והשירותים הנקובים בדולר.

אם יתייצב שערו של השקל ברמתו הנוכחית, הרי שהדבר צפוי לגרוע מהתחזית לאינפלציה הצפויה בשנה הקרובה כ- 0.25%. לאור האמור, עדכנו את תחזית האינפלציה שלנו ל- 12 החודשים הקרובים לרמה של 1.1%.

· יוון הולכת למשאל עם
הלילה, בשעה 02:25 הצביע הפרלמנט היווני בעד הצעת ראש הממשלה ללכת למשאל עם אודות עתיד כלכלת יוון. לאחר שבועות ארוכים של מו"מ ללא תכלית, לאחר שגם לנו הכלכלנים נמאס לדון ולדוש בנושא היווני, ב- 5 ביולי נדע. נדע האם יוון בוחרת לאמץ את הרפורמות שדורשים ממנה קרן המטבע הבינ"ל, האיחוד האירופאי והבנק המרכזי האירופאי (המכונים "הטרויקה"), או שהיא בוחרת לפרוש מגוש היורו.

הבחירה העומדת בפני תושבי יוון הינה בחירה מהסוג של Lose-Lose Situation (המכונה גם No-Win Situation). זה מצב שבו לא משנה מה הבחירה – יוון מפסידה. שכן היוונים יצטרכו לבחור בין האפשרות להישאר בגוש היורו, דבר שיאלץ אותם לקבל את התכתיבים של הטרויקה וכנגזרת מכך לסבול בטווח הקצר, תוך שהסיכויים לשיפור בטווח הארוך יותר נראים מעטים מאי פעם, לבין האפשרות לצאת מגוש היורו, בחירה שתגרור משבר כלכלי-חברתי חמור במדינה וסביר להניח גם משבר פוליטי.

קיימת ביקורת רבה על הטרויקה, על כי העמידה את יוון בסיטואציה כה קשה, אלא שנושי יוון מוכנים להפקיר אותה בשביל לשמור על גוש היורו. ויש שיאמרו כי זו היתה המטרה של הטרויקה – לגרום לאחד מהשניים – להתקפלות של מפלגת סיריזה אל מול דרישות גוש היורו (עם או בלי תמיכת הציבור היווני) או להוביל לנפילתה של מפלגת סיריזה כמסר לשאר המדינות, בתקווה לעלייתה לשלטון של מפלגה פחות קיצונית, איתה יוכלו להגיע להסכם.

יו"ר קרן המטבע ציינה הלילה בראיון לרשת BBC, כי אי תשלום החוב לקרן ביום שלישי הקרוב, ינתק את יוון מכל אפשרות לסיוע כלכלי מהקרן עד לסגירת החוב, וכי אם יצביעו תושבי יוון בעד הישארות בגוש היורו – ניתן יהיה לחזור לשולחן המו"מ.