מיטב דש סבורים שעדיף לקנות את בזק באמצעות בי קום.

אמיר אדר, מנהל מחלקת מחקר ישראל במיטב דש ברוקראז': בזק בשער 5.2 ₪ ופוטנציאל לתשואת דיבידנד של 6.8%, בעיננו מדובר בחלופה מעניינת.
מעדכנים את המודל לבי קומיוניקיישנס ואינטרנט זהב. בעוד התמחור בבזק אופטימי יחסית ומספק אפסייד מוגבל לטעמנו, הרי שלא כך בכל הקשור לחברות במעלה האחזקות.

המניה המומלצת עלינו בקבוצה הנה בי קומיונקיישנס כאשר תמחורה הנוכחי מגלם את בזק במחיר של 5.2 ₪ למניה (לעומת שער של 6.77 ₪ בשוק ולעומת מחיר היעד שלנו של כ- 6.5 ₪) וכן מספק פוטנציאל לתשואת דיבידנד של 6.8% .

השווי לבזק שמגלמם מחירה של בי קום הנו שמרני למדי ומתמחר פגיעה של 400 מיליון ₪ ב- EBITDA מעבר למודל שלנו ומביא את בזק לרווח נקי של כ- 1.1 מיליארד ₪ בשנת 2018 לעומת כ- 1.5 כיום וכ- 1.4 לפי התחזית שלנו לעוד שלוש שנים.

אינטרנט זהב מומלצת אף היא בקניה עם מחיר יעד של 53 ₪ אולם כאן במעלה השרשור רמת התנודתיות גבוהה יחסית כך שמדובר במניה "למיטיבי לכת". נציין כי התמחור הנוכחי שלה משקף אפסייד על המודל הסחיר של כ- 22% וכן מגלם מניית בזק במחיר של 5.0 ₪.