התייחסות למדד המחירים של אלכס זבז'ינסקי כלכלן ראשי מיטב דש

מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.6%, בהתאם לתחזית שלנו. התרומה העיקרית לעלייה במדד שייכת לסעיף "הארחה ונופש בארץ ובחו"ל" בעקבות החגים, לעלייה עונתית במחירי ההלבשה ולהתייקרות חדה במחירי הירקות והפירות. קצב האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עלה ממינוס 1% למינוס 0.5%.
מדד ללא סעיף הדיור עלה בשיעור גבוה של 0.9%. רמות אלה של מדד חודש אפריל בדרך כלל תאמו סביבת האינפלציה של לפחות מעל 1% . ניתן לציין, שלראשונה ב-5 השנים האחרונות, לא הייתה אף תת-קטגוריה של המוצרים והשירותים שהמחירים בה ירדו מעבר ל-3%. לעומת זאת, נרשם משקל שיא של 9.6% של הפריטים שהמחיר שלהם עלה ביותר מ-3%.

לאחר תקופה ארוכה במהלכה ירד בהתמדה משקל המוצרים והשירותים שהמחיר שלהם עלה, ניכר שינוי המגמה בחודשים האחרונים.

לאחר מדד אפריל אפשר להרגיש בטחון גדול יותר בתחזית שלנו לעלייה של 1.4% במדד המחירים ב-12 החודשים הבאים (ללא התחשבות בהשפעה אפשרית של פטור ממע"מ על מוצרי ייסוד).

המדד של חודש מאי צפוי לעלות ב-0.2% בהשפעה של התייקרות הדלק, התייקרות עונתית במחירי ההלבשה וההנעלה והמשך עלייה במחירי הירקות והפירות. גם המדד של חודש יוני צפוי לעלות ב-0.2% בעיקר בהשפעת הגורמים העונתיים.

קצב ההתייקרות בסעיף הדיור, שמשקף מחירי השכירות, ירדה מ-3.1% בדצמבר ל-2.1% בחודש האחרון. אנו לא חושבים שהירידה משקפת שינוי מגמה ומעריכים שמחירי הדירות להשכרה יתייקרו בשנה הקרובה בכ-2.5%-3.0%. לעומת זאת, קצב ההתייקרות של מחירי הדירות בבעלות שעלו בחודש פברואר ב-0.6%, ממשיך להתגבר בחצי השנה האחרונה.

מדד המחירים לחודש אפריל מפחית הסתברות לצעדים מוניטאריים נוספים ע"י בנק ישראל. אנו ממשיכים להאריך שהריבית תישאר ללא שינוי בחודשים הקרובים.