מידרוג מאשרת מחדש דירוג מנפיק Aa3 באופק יציב לחברת מטריקס

דירוגה של מטריקס נתמך במעמדה העסקי האיתן בשוק ה-IT בישראל, המתבטא במוניטין חזק, מובילות שוק ונתחי שוק גבוהים .
לחברה יתרון לגודל ויתרון תחרותי בזכות המגוון הרחב של פתרונות ושירותים המוצעים על ידה למגוון רחב של ארגונים. למטריקס מעמד עסקי בולט בתחום מערכות המידע למגזר הפיננסי המהווה מחד, עמוד שדרה איתן לפעילותה, ומאידך מקור חשיפה ענפי, כאשר לקוחות הפיננסים מהווים חלק מהותי של 35-40% מהכנסותיה.

להערכתנו, החברה הציגה צמיחה אורגאנית הגבוהה מקצב צמיחת הענף אשר עיקרה נובע מפרויקטים והשקעות של לקוחות ממגזר הפיננסים והשארית בגין צמיחת הפעילות בארה"ב. אנו מעריכים המשך גידול בצד סעיפי ה- IT מצד המוסדות הפיננסים בטווח הקצר-הבינוני אשר נובע מרגולציה, מעבר לבנקאות אוניברסלית והשקעות בחדשנות. במקביל אנו צופים עלייה בהוצאות השכר. לאורך השנים האחרונות החברה הציגה שחיקה בשיעורי הרווחיות אך פיצתה על כך דרך גידול בהיקפי הפעילות ותזרימי מזומנים יציבים ועקביים.

ענף ה-IT בישראל מאופיין בסיכון בינוני, ומאופיין במחזוריות כלכלית וקורלציה גבוהה לתמ"ג. במהלך השנה האחרונה, הענף הציג צמיחה של כ- 3.6% בדומה לקצב צמיחת התמ"ג. בתרחיש הבסיס של מידרוג אנו מעריכים כי קצב הצמיחה הריאלי בענף בשנת 2015, יהיה בדומה לקצב צמיחת התמ"ג ולהערכתנו, החברה תציג יציבות ברווחים בשנת 2015 וזאת בהתבסס על ההנחה כי גיוון מוצרי החברה והערך המוסף בבסיס מוצריה בדגש על פתרונות תוכנה, יוסיפו לצמוח הן במגזר הפיננסים והן בפעילות בארה"ב.
הפרופיל הפיננסי של החברה חזק. החברה מציגה רמת מינוף יציבה ושומרת על יחסי כיסוי יציבים לאורך זמן. לחברה נזילות גבוהה וגמישות פיננסית טובה, המתבטאת בשמירה על קופת מזומנים בהיקפים מהותיים, מסגרות אשראי פנויות ונגישות טובה לגורמי המימון. אנו מעריכים כי חלק מהיתרות הנזילות יופנו לרכישת חברות בעתיד.