מישורים תחילת סיקור

רז מור, אנליסט מיטב דש
· המנוע – מישורים הוקמה ב- 1990 על ידי היזם גיל בלוטרייך אשר עסקה בתחום הנדל"ן המניב. ב- 1998 החברה הקימה את חברת הבת סקייליין הפעילה בעיקר בקנדה. ב- 2007 הונפקה מישורים לראשונה וב- 2104 הונפקה סקייליין לראשונה בישראל.

· האסטרטגיה - האסטרטגיה העסקית של החברה כוללת איתור הזדמנויות במדינות יציבות ומפותחות, צירוף שותפים אסטרטגיים ופיננסיים להקטנת הסיכון, חילוץ ההון העצמי, פיתוח והשבחת הנכס, שיפור תזרים המזומנים ומימוש הנכס ברווחי הון משמעותיים. מישורים מתאפיינת בתשואה עודפת בהשוואה לענף תוך שמירה על פרופיל סיכון נמוך.
ההזדמנות - ב- 2010 בעקבות המשבר הכלכלי זיהתה החברה הזדמנות בסקטור המלונאות בקנדה שנפגע קשה בניגוד לשאר תחומי הנדל"ן האחרים שם. החברה החלה לרכוש אתרי נופש במחירים זולים כשהכוונה היתה לשפר את הביצועים התפעוליים של האתרים ולהתממן כנגדם ובמקביל לקבל פלטפורמה אדירה של קרקעות לפיתוח.

· הפעילות – מישורים מחזיקה בנכסי נדלן מניב בארץ וארה"ב. בנוסף מישורים מחזיקה בחברת סקייליין (כ- 50%) הפעילה בעיקר בקנדה בתחום תפעול ואחזקה של בתי מלון, פיתוח קרקעות ומכירתן.

· הקרקעות – כ- 5,770 יח"ד קרקע מאושרות באתרים השונים של החברה שהינן שכונות היוקרה של הערים הסמוכות. כנגד הקרקעות אין לחברה מינוף שכן החברה מתממנת מול הפעילות המלונאית. החברה מתכוונת לתכנן ולשווק עתודות קרקע ויח"ד באתרים אלה.

· נכסיה המניבים של סקייליין רשומים במאזן החברה בשווי של 490 מ' ₪ בעוד שווין ההוגן עפ"י מעריכי שווי הוא כ- 550 מ' ₪ (נכון לדצמבר 2103).