תגובת בית ההשקעות לפרסום המדד

ההמלצות העיקריות שלנו הן הימנעות מחשיפה מטבעית, הסיכונים עדיין גדולים בשל "מלחמת המטבעות" בעולם, הגדלת רכיב מנייתי לנוכח ריביות נמוכות והרחבות כמותיות התומכות בשווקי המניות
איילת ניר, כלכלנית ראשית, בית ההשקעות "יצירות": מדד חודש פברואר שהושפע בחוזקה מהפחתת תעריף החשמל, מעדכון תקופתי במחירי הסלולר ומהירידה במחיר הבנזין לכלי הרכב, הינו המדד השלילי האחרון, שכן מדדי החודשים הקרובים צפויים להיות חיוביים, ולהתחיל ולמשוך את האינפלציה מרמתה הנמוכה והשלילית כלפי מעלה. מדדים אלו יושפעו מסדרה של גורמים עונתיים, אך גם מהשפעה בפיגור של הפיחות המצטבר בשער השקל/דולר.


רו"ח בועז צליח, מנכ"ל ובעלים של בית ההשקעות "טופ אלפא" לפרסום המדד הערב:
"בדומה לתחזיות מרבית הכלכלנים במשק מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר ירד בשיעור של 0.7%. הירידה במדד מחזקת את תחזיות בנק ישראל לפיהן המשק מצוי בסביבת אינפלציה נמוכה וכי נתוני הצמיחה החזקים של הרבעון הרביעי אינם מצביעים על מגמה בת קיימה אלא הם תיקון להאטה במשק בעקבות מבצע צוק איתן (ובכך מצדיקים את הורדת הריבית שעליה הכריז בסוף חודש שעבר במטרה להחיות את הפעילות הכלכלית במשק). בין היתר ניתן להסביר את המדד השלילי בכך שמחירי האנרגיה בחודש פברואר עדיין משקפים את הירידה במחירי הנפט כאשר מחירי הדלק טרם עודכנו כלפי מעלה. כמו כן ניתן לציין את הירידה במחירי החשמל שהשפיעה על ירידת המדד. אמנם הדולר התחזק מול השקל, ויש לכך השפעה חיובית על קצב עליית המחירים, אולם יש לזכור כי סל המטבעות האפקטיבי דווקא נחלש כנגד השקל ולכן בסה"כ אין שינוי דרמטי במחירי היבוא. בנוסף לכך ההתחממות המורגשת בשוק הדיור עדיין לא נתנה את אותותיה בחודש פברואר".

ציון בקר – סמנכ"ל החטיבה הפיננסית בבנק מרכנתיל:
אנו צופים בהמשך מדדים גבוהים יותר וקצב אינפלציה שנתי גבוה יותר. כמו כן, קיימים נתונים המצביעים על צמיחה וגורמים מאקרו כלכליים שעשויים לתמוך בהמשך צמיחה זו. מתחילת 2015 נרשמו - גירעון נמוך ביחס לתוצר (2.5%), עליה בגביית מיסים, גידול בצריכה פרטית, עליה בתיירות הנכנסת (שנחבטה קשות בצוק איתן), עליה ביבוא כלי רכב, ירידה נוספת ברמת האבטלה ובאמון הצרכנים וכל אלה יביאו ככל הנראה לצמיחה של למעלה מ 3% ב 2015. קצב הצמיחה וקצב האינפלציה מצביעים על תחילת היפוך המגמה בריבית ולא על ירידה נוספת ברמת הריבית במשק הנמצאת ברמת שפל של 0.1%.
הגורמים שימשיכו לתמוך בפעילות הכלכלית הם מחירי חשמל ומים נמוכים, שיפור בתעסוקה והעלאת שכר המינימום. הדולר החזק מסייע ליצוא לארה"ב ומנגד הכלכלה החלשה באירופה בצד הצניחה ביורו, עלולות לפגוע ביצוא לגוש היורו המהווה כ- 30% מהיצוא מישראל.
ההמלצות העיקריות שלנו הן הימנעות מחשיפה מטבעית, הסיכונים עדיין גדולים בשל "מלחמת המטבעות" בעולם, הגדלת רכיב מנייתי לנוכח ריביות נמוכות והרחבות כמותיות התומכות בשווקי המניות ואם יש צורך בהלוואה, מומלץ לקבע לפחות חלק ממנה בריבית קבועה ולטווח ארוך, לאור הריביות הנמוכות השוררות כיום.