ההידרדרות ביוון עשויה להביא לירידות בשווקים.

ייתכן תיקון באירופה בטווח הקצר, אך השוק האירופי הוא עדיין אחד המעניינים להשקעה בשנת 2015
"השבוע הקרוב יהיה סוג של מבחן עבור אירופה, כאשר ההידרדרות הפיננסית של יווון עשויה לגרור את השווקים לירידות שערים", כך מעריך יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, בסקירתו השבועית. חברון מציין כי "אומנם אנחנו מעריכים כי בסופו של דבר יימצא פתרון ליוון וגם במידה שלא, המערכת הבנקאית האירופאית תוכל להתמודד. הבנק המרכזי האירופאי מציף את השווקים בנזילות ויהיה מוכן להגביר אותה במקרה של זעזוע במערכת הפיננסית. אנחנו לא חוזרים ל-2010 אבל בהחלט ייתכן תיקון באירופה. דעתנו על השוק האירופאי לא השתנתה והוא עדיין אחד השווקים המעניינים ביותר להשקעה בשנת 2015, עם זאת נראה כי האיום מצד יוון וגם המשבר ברוסיה, שעדיין מצוי בהתהוות, עשויים 'לנער' שם מעט את השווקים".

על ההתפתחויות ביוון אומר עוד חברון: "הממשל החדש ביוון מצוי בין הפטיש לסדן. מחד גיסא מסע הבחירות שלו עסק בהשמצה של האיחוד האירופאי וגרמניה בפרט כאשר הוא מבטיח כי יוון לא תיכנע יותר לדרישות של הטרויקה ותקופת הצנע תגיע לקיצה. מנגד, לא בטוח שציפו שם לתגובה נחרצת ונוקשה מצד הגוש והבנק המרכזי כאשר יוון עשויה להפוך לחדלת פירעון בתוך שבועיים במידה ולא תכנע לדרישות הטרויקה ותבקש הערכה של תוכנית החילוץ. יוון סובלת ולכן לא יכנעו בקלות – קריסה של יוון ואיום ביציאה מהאיחוד האירופאי תוביל אותה למיתון עמוק וממושך. אומנם, פיחות חד של המטבע יגביר את האטרקטיביות שלה כמדינת ייצוא ותיירות בפרט, אבל השלכות של קריסה פיננסית תהיינה כואבות הרבה יותר. אם כך, מה הסיכוי שיוון תלך עד הסוף? ובכן, הוא די גבוה. מלבד מסע הבחירות שהבטיח לסיים את הצנע, יש לזכור כי יוון סובלת מ-25% אבטלה, ו-60 אחוז בקרב האוכלוסיה הקטנה מגילאי 25. מלבד זאת גם השכר צנח בכ-40%. מקרי ההתאבדויות עלו בעשרות אחוזים".
ביחס למחירי הנפט מציין חברון כי "הזינוק החד במחיר הנפט שהחל בסוף השבוע שעבר נמשך גם עם פתיחתו של שבוע המסחר הנוכחי. עם זאת, באמצע השבוע התקיים תיקון חד כלפי מטה. העליות בתחילת השבוע נבעו ככל הנראה מהערכות בנוגע לירידה חדה במספר קידוחי הנפט ברחבי ארה"ב. ההערכה היא כי מתחילת השנה נסגרו מעל ל-20% מהקידוחים ברחבי המדינה. במהלך השבוע שעבר נסגרו 94 קידוחי נפט (כשליש מסך כמות הקידוחים שנסגרה עד כה)- המספר הגבוה ביותר מאז שנת 1987, השנה בה החלו לתעד ולעקוב אחר מספר קידוחי הנפט בארה"ב. בנוסף, מספר חברות הפקת נפט מובילות, הודיעו כי יצמצמו את השקעותיהן, פעולה המקטינה את פוטנציאל הפקת הנפט העתידי ולכן גם משפיעה לחיוב על המחיר. כתגובה זינק מחיר הנפט בין הימים רביעי של השבוע שעבר לשלישי של השבוע האחרון בכ-20%. עם זאת, ביום רביעי האחרון התפרסם נתון מלאי הנפט בארה"ב אשר הצביע על קיומו של מלאי, הגבוה בהרבה מזה אליו ציפו. כתגובה צלל מחיר הנפט באותו היום בכ-9%. כפי שציינו בעבר, אנו מעריכים שעוד נכונות לנו תנודות במחיר חבית הנפט, אך להערכתנו הצמצום בכמויות הנפט המופקות תגבר לבסוף גם על קיומם של המלאים הגבוהים שנצברו, כך שבסופו של דבר יתייצב מחיר הנפט בסביבת מחירים של כ-65 דולר לחבית".