מידרוג מאשרת דירוג Baa3 באופק יציב לצ'אם מוצרי מזון

מידרוג מאשרת מחדש דירוג Baa3באופק יציב לאגרות החוב (סדרה 1') שהנפיקה צ'אם מוצרי מזון (ישראל) בע"מ
שיקולים עיקריים לדירוג

הפרופיל העסקי של החברה חלש בגין קוטנה האבסולוטי והיחסי. להערכתנו גם בתוכנית של הרחבת הפעילות בארץ, החברה צפויה להיוותר חברה קטנה ובעלת תזרים חופשי שלילי מתון-אפסי, דבר שמקשה עליה לשרת את התחייבויותיה. דירוג החברה נסמך על נזילותה שהשתפרה מהותית בעקבות מכירת פעילות IFP ופעילות פרימרה ברבעון השני והרבעון השלישי של שנת 2013. בנוסף לחברה מסגרות אשראי פנויות לא מחייבות ליום המאזן בהיקף של כ- 5.5 מיליון דולר. בעקבות מכירת הפעילויות , צומצמה הפעילות העסקית של החברה אשר כעת מבוססת בעיקר על הפעילות בארץ, אשר הינה הפסדית-נוכח היקף פעילות קטן, רווחיות גולמית נמוכה ועלויות תפעול גבוהות. יתרות הנזילות הקיימות בעקבות המכירה צפויות לשרת את צורכי שירות החוב של החברה עד לסוף שנת 2016 וזאת גם בהתבסס על השבת הון חוזר (עקב קיטון מלאי אשר גדל נוכח שנת השמיטה) בהיקף משמעותי במהלך שנת 2015 אשר נלקחה בחשבון לצורך הדירוג.