מחיר היעד הנוכחי של הנפט עומד על 48 דולר לחבית

אלעד סלומון, אנליסט בבית ההשקעות יוטרייד
השבירה של רמת 90 דולר לחבית סימנה את תחילת הדרך למגמת ירידה אגרסיבית כאשר בחודשיים האחרונים ירד הנפט קרוב ל-35%. להערכתנו, יעד המחירים הקרוב למחירי הנפט נמצא באיזור 48 דולר לחבית. במידה והנפט לא יצליח להתרומם מעל רמת 60 דולר לחבית, הנפט צפוי להגיע לרמות שפל חדשות שיהוו סכנה לכלכלה העולמית.

סלומון הוסיף כי הסיבה העיקרית לירידה החריפה במחיר הנפט היא יציאה חריגה מאיזור שווי המשקל של כוחות הביקוש וההיצע. מעבר לכך, מתקיים כיום מאבק אסטרגי בין ארה"ב שמקדמת ייצור נפט מפצלי שמן למדינות אופ"ק.
סלומון אמר כי בתחום ההיצע, מחירי הנפט הגבוהים ששררו עד הנפילה האחרונה תמרצו חברות נפט לשאוב נפט באופן אינטסיבי ללא בקרה. החל מ-2008 חברות נפט בארה"ב העלו את התפוקה ב-70% תוספת שתמבטאת ב-3.5 מיליון חביות נוספות ליום. תוספת זו גדולה יותר מכל תפוקה של מדינה החברה במדינות אופ"ק מלבד סעודיה. רמות ההיצע היו באיזון כל עוד אופ"ק שמר על תפוקה נמוכה, אולם לאחרונה הגדיל אופ"ק את ההיצע ל-30 מיליון חביות לעומת הביקוש העולמי שעומד על 28.9 מיליון חביות בלבד.

מעבר לכך, אפ מדינה המפיקה נפט אינה מוכנה להוריד את התפוקה באופן וולונטרי גם על חשבון פגיעה ברווחיות. גם מדינות אופ"ק לא מתכוונות לוותר על רמת התפוקה שלהן - ההצהרה של מזכ"ל אופ"ק כי נפט במחיר 60 דולר או 40 דולר איננה מניע לשינוי רמות התפוקה ממחישה זאת. ארה"ב מצידה נראה כי נהנית מהיחלשות של רוסיה בשל הירידה במחירי הנפט ולכן ככל הנראה תספוג את הירידה הזו שמקדמת הוזלה משמעותית במחירי הדלקים, דבר שמקדם את הכלכלה האמריקנית שהצרכנים שלה משלמים פחות על דלק וטיסות ויכולים לרכוש מוצרים אחרים בעודף שנותר להם.
בתחום הביקוש לנפט, סלמון מציין כי רמות הביקושים לנפט יורדות באופן עיקבי בשל ירידה ברמות הייצור וקצב הצמיחה בכלכלות סין, יפן ומערב אירופה. מבחינת הכלכלה העולמית, במצב הנוכחי, החסרונות הנובעים ממחירי נפט נמוכים עולים על היתרונות.