עפר קליין הראל פיננסים על החלטת הריבית

בנק ישראל ימשיך ויפעל בחודשים הקרובים בשוק המט"ח, על מנת לשמר ואף להעצים את הפיחו
" בנק ישראל הותיר את הריבית לחודש נובמבר ללא שינוי 0.25 אחוז. על רקע נתוני שוק העבודה המפתיעים שפורסמו היום, הפיחות החד בשקל בחודש האחרון והצמיחה המהירה של רכיב הצריכה הפרטית בתוצר, ומנגד, המשך סימני החולשה בכלכלה העולמית.

נתוני סקר כוח האדם לאוקטובר היו מאוד חיוביים; שיעור האבטלה ירד בחדות ל-5.7 אחוזים (לעומת 6.3% בספטמבר) תוך ירידה קלה בשיעור ההשתתפות ל-64 אחוזים (לעומת 64.2% בספטמבר). עיקר הירידה בשיעור האבטלה מוסברת על ידי עלייה חריגה של כמעט 20 אחוזים (על פי נתוני מנוכי עונתיות) במספר המועסקים במשרה מלאה. במידה ושיעור האבטלה לא יעודכן כלפי מעלה בחודשיים הקרובים הדבר מגדיל מאוד את הסיכוי שהצמיחה ברבעון הרביעי תפתיע כלפי מעלה.
להערכתנו, הפיחות החד של השקל מול הסל יחד עם השיפור בחודשיים האחרונים בייצור התעשייתי ונתוני התעסוקה החזקים, מפחיתים את הסיכוי לשינוי בריבית בנק ישראל גם בחודש הבא. יחד עם זאת, להערכתנו, היות ועדיין השקל חזק במונחים ריאליים היסטוריים מול סל המטבעות, למרות הפיחות של השבועות האחרונים, בנק ישראל ימשיך ויפעל בחודשים הקרובים בשוק המט"ח, על מנת לשמר ואף להעצים את הפיחות, שבתורו יתרום לעלייה בציפיות לאינפלציה (כמו גם באינפלציה בפועל) ויביא לשיפור היצוא ב-2015."