תוצאות כיל - לפחות בדוחות, התחלה בארה"ב ברגל ימין

סקירתו של אמיר אדר, אנליסט בכיר במיטב דש ברוקראז'
מיטב דש בתגובה לתוצאות כיל - לפחות בדוחות, התחלה בארה"ב ברגל ימין.
אמיר אדר - הדוחות הטובים, ההקלות בששינסקי , דו"ח ה- WASDE האחרון (שפורסם השבוע בארה"ב) והצפי בתעשייה לשנת 2015 בריאה יחסית, כל אלו עשויים לספק לכיל את הרוח הגבית אשר עד עתה טרם נשבה במפרשיה.

תוצאות טובות לכיל אשר עקפו במקצת את התחזית שלנו, עיקר ההפתעה לטובה הגיעה מרווחיות מגזר מוצרי התכלית. בשורה התחתונה רשמה החברה רווח של 181 מיליון דולר לעומת צפי שלנו לכ- 171 מיליון דולר והודיעה על חלוקת דיבידנד (בהתאם למדיניותה) של כ- 125 מיליון דולר (קובע ה- 3/12/14).

· אשלג - בהתאם לצפי המוקדם שלנו, החברה דיווחה על מכירות של כ- 1.2 מיליון טון אשלג (חיצוני) במחיר ממוצע של של 325 דולר לטון. הרווח התפעולי למגזר הסתכם בכ- 131 מיליון דולר, שיעור של כ- 29.1% הנמצא בשברי אחוז מתחת לרמה הממוצעת של שלושת הרבעונים האחרונים, אולם יש לזכור כי ברבעון גדל במקצת חלקו של הייצור מאירופה ע"ח הייצור בישראל. החברה צופה כי הביקושים לאשלג יגדלו הן בהודו והן בסין. עוד נציין כי כצפוי הודיעה החברה על אישור השלב השני בספרד להרחבת הייצור והיכולת הלוגיסטית וזאת בעלות של 330 מיליון דולר.

· מוצרי תעשייה – המגזר חווה ירידה במחירים במרבית המוצרים והם אלו שכנראה עוררו ביקושים כך שבסופו של יום החברה רשמה תוצאות מעט טובות יותר מהצפי שלנו. החברה ציינה כי בשנת 2015 יבוטל מס ההיצף בארה"ב ליצרני הביוצידים היפנים מה שיתכן וישפיע על המכירות בתת המגזר בשנה הבאה.

· מוצרי תכלית - למרות מלחמת המחירים באירופה במסגרתה מעדיפים היצרנים מצפון אמריקה נתח שוק על פני מחיר הצליחה החברה לרשום מרווח גבוה למדי של 14%. מנגד מרמזת החברה על הצפוי לרבעון הרביעי בו להערכתה קצב המכירות צפוי להיות נמוך יחסית. עקב הרצון לסיים את השנה במלאים נמוכים.

לסיכום.
לפחות בכל הקשור לדוחות כספיים, כיל מתחילה את הרישום בארה"ב ברגל ימין. ההקלות בששינסקי , לרבות אלו שנתנו אך לפני יומיים, דו"ח ה- WASDE האחרון שפורסם השבוע בארה"ב והצפי בתעשייה לשנת 2015 בריאה יחסית, כל אלו עשויים לספק לכיל את הרוח הגבית אשר עד עתה טרם נשבה במפרשיה.