בנק ישראל רצה להימנע מלשדר מסר של פאניקה, הבחירה של בנק ישראל מושכלת

משה שלום, FXCM ישראל
משה שלום, ראש מחלקת המחקר של FXCM ישראל הגיב להחלטת הריבית בנק ישראל: "בניגוד להערכות המוקדמות, בנק ישראל הודיע לפני שעה קלה על הותרת הריבית ללא שינוי ברמת שפל היסטורית של 0.25%. למרות האינפלציה הנמוכה וסממני ההאטה המתגברים, נראה כי בנק ישראל רצה להימנע מהמסר השלילי הנובע מהורדת הריבית לרמת אפס. גם התחזקותו המשמעותית של הדולר בחודשים האחרונים מאפשרת לבנק ישראל לעצור לעת עתה את סבב הפחתות הריבית. כמו כן, הותרת הריבית ללא שינוי מצננת כעת את הספקולציות בדבר הרחבה כמותית.
בשוק המט"ח, ההימנעות מהורדת ריבית לא צפויה לשנות את מגמת העלייה של הדולר-שקל בחודשים הקרובים. ואולם, לאור העלייה המתמשכת וההגעה לרמת המפתח של 3.8, ייתכן כי הספקולנטים יבחרו לממש כעת רווחים ואנו נראה נסיגה מסוימת בעלייה של הצמד.
הבחירה של בנק ישראל מושכלת. להורדת ריבית נוספת לא תהיה משמעות ריאלית על הפעילות במשק אלא פסיכולוגית בלבד, ולא בטוח שזו משמעות חיובית. בנק ישראל רצה להימנע מלשדר מסר של פאניקה. הנהנים העיקריים מהורדות הריבית הן היצואנים, שחשים הקלה מהיחלשותו הדרמטית של השקל בחודשים האחרונים".