בנק ישראל עשוי להפחית את הריבית

הדולר טרם ביצע תיקון שערים משמעותי
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות:​

היום צפוי בנק ישראל להכריז על ריבית חודש נובמבר. על רקע המגמה המתמשכת כאשר מדד המחירים לצרכן רושם ירידות לרמות שפל ותוואי האינפלציה נמצא מתחת ליעד הממשלה, בנק ישראל עשוי לנקוט במדיניות מרחיבה בדומה לבנקים המרכזיים ביפן, באירופה ובארה"ב ולהמשיך ולהפחית של שער ריבית השקל. להפחתת הריבית נודעת השפעה במיוחד על הגופים מוסדיים כאשר הפחתת הריבית עשויה לצמצם את פעילות גידור חשיפה מטבעית של הגופים המוסדיים, מהלך שתומך בפיחות השקל כאשר הגופים המוסדיים בוחרים שלא להגן על ההשקעות שהם מבצעים במטבע חוץ.

בזירה המקומית הדולר ממשיך להתחזק כאשר בשלב הנוכחי, בתחום 3.78 עד 3.82 ניתן למצוא פעילים אשר מוכרים מט"ח בראייה אסטרטגית על רקע המהלך הגדול של הפיחות מרמת 3.40 בעוד חברות עסקיות רבות תיקצבו את פעילותם על בסיס רמות שערים נמוכות בהרבה, מה שמאפשר ליצואנים לממש רווחים מרשימים ביחס לתקציב.

להערכתנו, טרם מוצה פוטנציאל פיחות השקל כל עוד הדולר נסחר מעל לרמת 3.58-3.68 הדולר נתון במגמה פרו-דולרית חזקה. כל מהלך פיחות הדולר לא בוצע תיקון שערים משמעותי, התיקונים הסתיימו בירידה מוגבלת. הפוטנציאל לתיקון שערים גובר ככל שהדולר ממשיך להתחזק אל מול השקל ללא ביצוע תיקון.

ביפן פורסם מדד מחירי השירותים אשר התייצב ברמת 3.5%, בהתאם לצפי. תשומת הלב ימשכו היום נתוני מצב העסקים בגרמניה, מכרזי אג"ח בגרמניה, ובארה"ב נתוני מכירת הבתים. בנוסף לריבית, היום צפויים להתפרסם בישראל נתוני התפוקה התעשייתית.