המשק הישראלי מגיב לכלכלה העולמית החולה

ציון בקר, סמנכ"ל החטיבה הפיננסית בבנק מרכנתיל
מפרסום המדד עולה כי ההאטה בחו״ל הגיעה לישראל. בנוסף, נראה כי ישנה השפעה מרכזית של הממשלה על סעיף הדיור. תוכנית מע״מ 0 שהביאה את הציבור לשבת על הגדר ברכישת דירה, שלחה אותו בלית ברירה להשכיר דירה בשיא העונה (יוני-ספטמבר) מה שיצר את הדחיפה היחידה של המדד כלפי מעלה.

אל תתרשמו מהעליות בשוק המניות, הן עדיין מסתירות כלכלה עולמית חלשה, שברירת וחולה והמשק הישראלי הפתוח מגיב מהר לעולם. אנו צופים המשך הרחבות כמותיות משמעתיות באירופה, אך גם זה לא יעזור ל'סופר מאריו'. עד שלא נראה רפורמות מבניות בשוק העבודה ובהוצאה הממשלתיות באירופה, לא יהיה שינוי. הסכסוך הרוסי-אוקראינה-אירופה-ארה"ב ימשיך וסיבה נוספת לדאגה ביבשת אירופה.

מאחר והבנקים המרכזיים הם היחידים שפועלים בינתיים, והממשלות משותקות יחסית, הטיפול העיקרי הוא פיננסי - המשך הזרמות כספים אדירות לשווקים באופנים שונים והמשך תמיכה בבועות של ריבית נמוכה, תשואה נמוכה באג"ח ממשלתיות וקונצרניות, המפלט היחיד שלכאורה נראה שפוי הם שווקי המניות. אינפלציה ככל הנראה לא תיראה במחוזותינו ובעולם בשנתיים הקרובות