סקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים

הייסוף שהיה עד כה מביא לירידה בתחזית עליית המחירים של כל המוצרים המיובאים – דבר שהביא אותנו להוריד את תחזית האינפלציה ל-12 המדדים הבאים ל-1.3 אחוזים
בארץ
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים: "השקל התחזק במהלך החודשיים האחרונים בכ-1.3 אחוזים מול סל המטבעות (ב-3.1% מול האירו, ב-0.8% מול הדולר). בחודש יוני בנק ישראל רכש רק כ-290 מיליון ₪ בדומה לחודש הקודם, שהם במסגרת קיזוז השפעת הגז. כך, בסוף יוני יתרות המט"ח של בנק ישראל עומדות על כ-86.8 מיליארד דולר. להערכתנו, במידה והייסוף יימשך (דבר שלא צפוי כרגע על רקע המצב הביטחוני), נראה עליה בהיקף רכישות המט"ח על ידי בנק ישראל, ועליה בסיכוי להפחתת ריבית. הייסוף שהיה עד כה מביא לירידה בתחזית עליית המחירים של כל המוצרים המיובאים – דבר שהביא אותנו להוריד את תחזית האינפלציה ל-12 המדדים הבאים ל-1.3 אחוזים."

ובחו"ל...
בארה"ב, לאחר הרבעון הראשון המאכזב, מסתמן שהמומנטום החיובי של הכלכלה חזר; בנוסף לנתונים החיוביים שפורסמו לאחרונה, בשלושת החודשים האחרונים (עד יוני) נרשם גידול חודשי ממוצע של כ-272 אלף מועסקים, לעומת ממוצע חודשי של 194 אלף בכל 2013.
להערכתנו, הפרסומים האחרונים יובילו את הפד להמשיך בצמצום הדרגתי של תכנית הרכישות, עד לסיומה המוחלט כנראה באוקטובר השנה, ולהעלאה הדרגתית של הריבית שתחל במחצית שנת 2015. על רקע זאת, אנו צופים שתשואות האג"ח הארוכות יחזרו לעלות במתינות."

ישראל
חמישה מחברי הוועדה המוניטרית תמכו בהחלטה להשאיר את הריבית ללא שינוי ואחד הצביע בעד הפחתת הריבית ב-0.25%.

במאי תושבי חו"ל השקיעו מעל מיליארד דולר בישראל.

ארה"ב – נתונים חיוביים
דוח התעסוקה לחודש יוני היה טוב בהרבה מההערכות המוקדמות. שיעור האבטלה ירד ל-6.1 אחוזים.

מדדי מנהלי הרכש של מכון ISM ליוני המשיכו להצביע על התרחבות מהירה בפעילות הכלכלית.

נגידת הבנק המרכזי, ציינה בנאומה לחברי קרן המטבע הבינלאומית שהמרווחים באג"ח הקונצרניות ירדו לרמות נמוכות מאוד שאינם מבטאות את הסיכון האמיתי.

גוש האירו – עדיין נתונים חלשים
שיעור האבטלה בגוש האירו ממשיך להשתפר אך עדיין נותר ברמה גבוהה מאוד.
האשראי לחברות לא פיננסיות ירד ב-12 החודשים האחרונים עד יוני ב-2.6 אחוזים.

· המכירות הקמעונאיות ירדו ב-0.3 אחוז במאי (והנתון של אפריל עודכן כלפי מטה).