תחזית ביצועי קופות הגמל ביוני 2014

תשואה חיובית מתונה של 0.1% לקופות הגמל ביוני.בחצי הראשון של השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-3.7%.
נכתב על ידי אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי :

התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל ביוני 2014 צפויה לעמוד על תשואה של 0.1%, כאשר הבולטות מביניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בחו"ל ובאגרות החוב הממשלתיות הארוכות בארץ.

התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות ביוני 2014, צפויה לנוע בין תשואה שלילית של 0.1% לבין תשואה חיובית של 0.3%.

תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה ביוני 2014 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה שלילית של 0.3% לבין תשואה חיובית של 0.5%.

סיכום חודש יוני 2014
בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו ביוני 2014 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 0.1%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה שלילית של 0.3% לבין תשואה חיובית של 0.5%.

עליות השערים בשוק המניות בחו"ל (בארה"ב וביפן) ובאגרות החוב הממשלתיות הארוכות בארץ פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. מנגד, ירידות השערים בשוק המניות בארץ, באפיק הקונצרני והחלשות המט"ח (בעיקר הדולר והאירו) פעלו כגורם ממתן.
בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה מעורבת: בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-2.1%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-0.8% ומדד הנאסד"ק עלה ב-3.8%. באירופה, לעומת זאת, נרשמה מגמה שלילית: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.1% וה-Eurostoxx 50 ירד ב-0.5%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-2.4%. ביפן נרשמה מגמה חיובית והניקיי עלה בשיעור של 3.3%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

בשוק המניות בארץ נרשמו ירידות שערים: מדד ת"א 25 ירד בשיעור של 0.4%, מדד ת"א 100 ירד בשיעור של 0.3%, מדד ת"א 75 ירד ב-1.3% ומדד יתר 50 ירד ב-0.6%.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית. מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים: מדד התל בונד 20 ירד ב-1.1%, מדד התל בונד 40 ירד ב-0.8% ומדד התל בונד 60 ירד ב-1.0%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו אף הן ב-1.0%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 0.5%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, האג"חים לטווח של 2-5 שנים ירדו ב-0.3% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-0.5%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-0.4%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים ירדו ב-0.2% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.0%. המק"מים והגילונים נותרו ללא שינוי.

סיכום מתחילת השנה: ינואר-יוני 2014 תשואה חיובית לקופות הגמל: 3.7%

מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-3.7% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוק המניות בארץ ובאגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.

שוק המניות בארץ הציג עליות שערים במרבית המדדים, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 4.4%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 3.7%, ואילו מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 0.2%.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה מעורבת:
בארה"ב: מגמה חיובית כאשר מדד ה-S&P עלה ב-6.1%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-1.5% בעוד שהנאסד"ק עלה ב-5.5%.
גם באירופה נרשמו עליות שערים: ה-DAX הגרמני עלה ב-2.9%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-3.0% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 3.8%.
באסיה: נרשמה מגמה שלילית: הניקיי ירד בשיעור חד של 6.9%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 1.8% ל-2.5% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור תלול של 5.2%.

גם באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 4.5%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-4.8% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-5.1%.

באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה מעורבת. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים ירדו ב-0.7%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.7% והאג"חים לטווח של 5-10 שנים עלו ב-5.3%.

בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-0.6%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-2.5%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור גבוה מאוד של 9.4%. המק"מים והגילונים עלו ב-0.5% כ"א.

תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 3.7% בחצי הראשון של השנה.

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון
ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות.