קרנות הגידור מהמרות על צמיחה בארה"ב ונוטשות את הפוזיציה השורית שלהם בזהב

מחלקת המחקר של יוטרייד: מחיר הזהב תלוי מאוד בקצב ההתאוששות של השוק האמריקני – התאוששות מהירה תוביל לירידה חדה במחיר הזה
החוזה העתידי על הזהב נקבע בשבוע שעבר בעלייה של כ-0.3% על 1293.46 דולר לאונקיה. נתון זה מהווה ירידה מצטברת של כ-6.7% מאז השיא החצי שנתי בזהב בחודש מארס בוא נקבע מחיר אונקיית זהב על 1386.76 דולר לאונקיה. ירידת המחירים הוציאה לדרך נטישת פוזיציות על הזהב מצד קרנות גידור גדולות. הירידה המצטברת בערכו של הזהב מחקה ערך מצטבר של כ-6.9 מיליארד דולר. בין המיליארדרים ובתי ההשקעות שמושכים ידיהם מהשקעה בזהב ניתן למצוא את המיליארדר ג'ון פולסון וגם בבנק ההשקעות גולדמן זאקס מעריכים כי הזהב נמצא בדרך למטה.
הסיבה העיקרית להיחלשות של הזהב היא צפי להתחזקות של הצמיחה בכלכלה האמריקנית. כשהשוק הריאלי אכן יתדלק עליות שערים נוספות, אין סיבה למשקיעים להישאר בנכס שהוא מסורתית חוף מבטחים ומפלט מבעיות כלכליות. בגולדמן זאקס מעריכים כי התחזקות והאצה של הכלכלה האמריקנית משמעותה עבור הזהב הוא היחלשות דרמטית לרמה של 1050 דולר לאונקיה בטווח של 12 חודשים.
את הפוזיציה המובהקת נגד הזהב ניתן לראות בשוק החוזים העתידיים על הזהב. אחזקות ה"לונג" שמעריכות כי הזהב יתחזק ירדו בשבוע שעבר ב-8.3% כשמנגד אחזקות ה"שורט" המכוונות לרווח במקרה שהזהב ייחלש עלו בשיעור של 10% לרמה הגבוהה ביותר מאז חודש פברואר.
ההערכות בשוק אומרות כי עיכוב מסוים לתרחיש הדובי בזהב נובע מהמתיחות בין רוסיה לאוקראינה. כל התמתנות של הסכסוך שם תתבטא בהגברת קצב ההיחלשות של הזהב אל עבר. ברמה הטכנית - רמת 1280 מייצגת תמיכה חזקה בה קונים רבים מונעים את ירידות המחירים. בשמונה השבועות האחרונים התנודתיות במחירי הזהב ירדה באופן משמעותי, ניתן להבחין באיתות זה על ידי שימוש ברצועות בולינגר שהופכות להיות צרות ואופקיות כראיה למהלך חד שעתיד לצאת לדרך.
הגבולות נמצאים סביב הרמות של 1280-1320 דולר לאונקיה. כשפריצה שלהן למעלה או למטה צפויות להוציא מהלך חד במחיר הזהב העולמי. בהמשך למה שנאמר קודם לכן, המהלך של הזהב תלוי מאוד בטווח הארוך בקצב ההתאוששות של המשק האמריקני כפי שיוצג בנתוני התעסוקה, הייצור והאינפלציה בשבועות הקרובים.