אנליסט IBI: מסתמן אתגר תזרימי גדול לאפריקה השקעות

שי עזר, אנליסט הנדל"ן של IBI בית השקעות
"אפריקה ישראל מסכמת שנה מוצלחת ומציגה שיפור כמעט בכל הפרמטרים התפעוליים: השלמת פרויקטים מורכבים לייזום, מימוש נכסים ברווח, גידול במכירת דירות ושיפור הנכסים המניבים שלה.
לאפריקה מחכה אתגר תזרימי משמעותי כאשר היא צפויה לפרוע קרן וריבית לבנקים ובעלי האג"ח שלה בסכום של כ- 1.1 מיליארד ש''ח בשנים 2014 ו- 2015.
על מנת לעמוד בהתחייבויותיה אפריקה צריכה קודם כל לצלוח את הנפקת הזכויות במאי בהיקף של כ 330 מיליון ש''ח ולאחר מכן ליישם את תוכנית מימוש הנכסים שלה ברוסיה, מזרח אירופה וארה"ב.

תשואת אגרות החוב של החברה ירדו מ- 13% לפני כשנה ל- 7%-8% כיום.
אנחנו מאמינים שבמידה ואפריקה תשכיל ותיישם בהצלחה את התוכנית העסקית שלה כפי שעשתה בשנת 2013, תשואות אגרות החוב שלה ימשיכו לרדת לאזור ה- 5%-6% .
אז יתאפשר לחברה למחזר חוב והיא תוכל להתרכז גם ביצירת ערך למשקיעים במקום אך ורק בשירות החוב לבעלי האג"ח".