החשיפה המנייתית נשארת גבוהה (80% מהמקסימום) ומורכבת מחשיפה של כ 60%-70% לשוק המקומי והיתרה לחו"ל

הראל פיננסים: תיק השקעות
מה עושים השבוע?

1. מניות – השוק המקומי עדיין בביצועי חסר מול שווקי העולם. מבחינת שוק המניות אנו עדיין נמצאים בסביבה תומכת.
היעדר אלטרנטיבה בסביבת ריבית נמוכה, שכפי הנראה לא הולכת לעלות בטווח הנראה לעין, סביר שתמשיך לתת את הטון להגדלת סיכון בתיק ופניה לאפיק המנייתי.
השוק המקומי צריך להשלים פערים מול שווקי חו"ל, כאשר מדד ת"א 25 עדיין בתשואה שלילית מתחילת השנה למרות עליה של כ 1% בשבוע החולף. התמחור נוח להשקעה, בהובלת סקטור הבנקים המקומיים, האנרגיה והכימיה. על רקע כל אלה, אנו מעריכים כי המגמה החיובית תימשך ואנו שומרים על חשיפה של 80% למניות.

2. אג"ח קונצרני – המרווחים שוב יורדים. המרווחים באפיק הקונצרני בעולם ממשיכים לשמור על רמות נמוכות ונמצאים בשפל של 6 שנים. החברות נראות מאוד חזקות, קיימת ירידה במינוף החברות והן אינן עומדות בפני החזרים משמעותיים בשנים הקרובות.
האפיק הקונצרני המקומי חווה השבוע, במדדי התל-בונד המתאפיינים בהצמדה למדד, ירידות שערים קלות בעקבות האינפלציה הנמוכה. אנו ממשיכים לנהל את תיק האג"ח בהנחה שלא יהיו רווחי הון ובהתבסס על תשואה שוטפת ולפיכך, אנו שומרים על חשיפה של 30%-40% לאפיק הקונצרני תוך פיזור ענפי.


3. תיק השקעות – למרות המדד, עדיין חלוקה שווה בין שקלים לצמודים. בעקבות המדד הנמוך, כל מי שהחזיק צמודים קצרים
הושפע לרעה. עם זאת, בהסתכלות שנה קדימה, תחזית המדד שלנו נשארת 1.8% וציפיות האינפלציה הנגזרות מהשוק לטווח הבינוני והארוך נראות סבירות כך שאנו ממשיכים לשמור על תיק מאוזן 50-50. באפיק הצמוד אנו ממשיכים להעדיף חשיפה לחלק הבינוני על פני החלק הקצר, בו יש עדיפות לשקלים (גם המדד הקרוב צפוי להיות נמוך). החשיפה המנייתית נשארת גבוהה (80% מהמקסימום) ומורכבת מחשיפה של כ 60%-70% לשוק המקומי והיתרה לחו"ל.

הסקירה הנ"ל משקפת את חוות דעתנו במועד הפרסום. חוות דעתנו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת בעניין. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרמו, אם יגרמו, כתוצאה משימוש בסקירה זו., וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בעבודה זו עשוי להניב רווחים. החברה מסירה אחריות מהקבוצה, מעובדי החברה ומעובדי החברות בקבוצה ונושאי המשרה בחברה ביחס לכל תביעה ו/או טענה שתעלה בהתבסס על הכתוב. החברה ו/או חברות קשורות אליה ו/או בעלי שליטה בה ו/או בעלי עניין במי מהם עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסים המצוינים בסקירה הנ"ל. ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים לעייל עלולים שלא להתאים לכל משקיע. אין לראות בסקירה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות או תחליף לייעוץ מס עצמאי. סקירה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה ולצרכיו האישיים והמיוחדים של כל משקיע.