בנק ישראל יכול לטפל בשתי בעיות משמעותיות דרך הפחתה חדה בשער הריבית

יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות
"לצד התחזקות הין היפני, בסין נקבע רמת קיצון ליואן מאז שנת 2005. על רקע מגבלות ייצוא באינדונזיה נסק מחיר הניקל ועפרות הברזל. תשומת לב מיוחדת ירכזו היום מכרזי האג"ח לטווח קצר, בינוני וארוך באיטליה. בזירה המקומית להערכתנו בנק ישראל נדרש להמשיך ולהזרים ביקוש למט"ח, שאם לא כן השקל צפוי לשוב ולהתחזק אל עבר רמות השפל. פתרון קוסמטי נקודתי יהיה הגדלת הערבויות שמשרד האוצר מעניק ליצואנים, אין בהם כדי לחולל את השינוי לו משווע הייצוא הישראלי. על רקע הפסדי בנק ישראל ולאור הפער השורר בין הריבית השקלית לבין התשואה אותה מצליח בנק ישראל להשיג על השקעותיו הפחתת שער ריבית השקל, הייתה משרתת הן את עידוד הייצוא, עידוד הפעילות הכלכלית במשק וכמובן את צמצום היקף הפסדי בנק ישראל".


"על רקע נתוני התעסוקה בארה"ב נחלש הדולר בעולם ובישראל. בשווקים מעניקים משמעות רבה לנתוני התעסוקה בעקבות תחילת הפחתת רכישות האג"ח מצד הבנק המרכזי בארה"ב וההשלכות הצפויות של נתוני התעסוקה על מדיניות הבנק המרכזי האמריקאי. על עף העובדה שנתוני התעסוקה מבוססים בין היתר על ימים בהם מזג האוויר הקשה והחריג שפקד את ארה"ב, שיתק חלקים מהכלכלה האמריקאית ובשווקים רואים בנתון סמן מקדים להאטה בפעילות הכלכלית בארה"ב, דבר התורם לירידת התשואות באג"ח הדולרי", הסביר עוד פריימן.

בשורה התחתונה הסביר מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות: "בנק ישראל יכל להרוג שתי ציפורים במכה אחת על ידי הפחתת הריבית. הציבור הראשונה היא הפסדי בנק ישראל בעקבות פערי הריבית מול חו"ל, עליהן הוא זוכה לביקורת צורמת, הציפור השנייה תהיה הפוגה בהיחלשות שער הדולר אל מול השקל וסיוע ליצואנים".