גיל בשן, אנליסט IBI על שותפויות הגז

הנכסים מתומחרים, הפוטנציאל לא

"החלטת הממשלה בעניין ייצוא הגז, הסירה מכשול מהותי בפני ההתקדמות בפיתוח מאגרי גז נוספים מלבד מאגר תמר, בראשם מאגר לוויתן. מגוון האפשרויות לפיתוח לוויתן רחב.
יעדי הייצוא, פלטפורמת הייצוא, הזמן אל השוק ומחיר הגז בשוק היעד, כל אפשרות גוררת מודל כלכלי שונה בתכלית וכנגזרת גם טווח השווים של המאגר והשותפות בו רחב.
אנו מעריכים כי אופציית הפיתוח האזורי של לוויתן (טורקיה, מצריים, ירדן, קפריסין, יוון) שחזרה לשולחן, מובילה לשווי כלכלי עודף לעומת אופציית ה LNG (בנטרול הסיכון הפוליטי), והביאה את השותפות בלוויתן לדרוש את גילום האופציה בשווי לוויתן, לצורך עסקת וודסייד שנמצאת בישורת האחרונה לקראת חתימה או פיצוץ.
אנו מעדכנים את הערכות השווי למאגרים תמר ולוויתן ובהתאם את מחירי היעד וההמלצות לשותפויות.
הנכסים המוכחים שבבעלות השותפויות מתומחרים להערכתנו באופן מלא ואף אופטימי.
פוטנציאל הצפת הערך הרב הנמצא בנכסים הנוספים (בעיקר הנפט ורישיונות חיפוש נוספים) שבבעלות השותפויות מוביל אותנו להעריך כי מדובר עדיין באחזקה כדאית ואנו ממליצים למשקיעים לרדת למשקל שוק באחזקות אלו".