האתגר של בנק ישראל יהיה להגן על השפל של ספטמבר ב-3.473

כדי למנוע מפולת בשער החליפין

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל שבר בשבוע שעבר מתחת לרמה הקריטית של 3.50. מדובר למעשה בשבירה מתחת לגבול התחתון של הטווח מאז אוקטובר, ועל כן ישנה סבירות גבוהה להאצה של הירידה. בשוק גם ימתינו לראות האם בנק ישראל יבחר להתערב בצומת קריטי זה, כדי לבלום את הירידה ואת הצניחה לשפל חדש מתחת לשפל של ספטמבר ב-3.473. השפל ב-3.473 היה כזכור הרמה שבה התערב בנק ישראל באופן מסיבי וכעת האתגר של בנק ישראל יהיה להגן על רמה זו גם הפעם, כדי למנוע צניחה חופשית לרמות שיהיו מסוכנות מאוד לייצוא.

הדולר נחלש בשבוע החולף לא רק מול השקל אלא מול מרבית המטבעות המרכזיים בעולם, וזאת למרות נתוני התעסוקה החיוביים שפורסמו בשישי והיו אמורים דווקא לחזק את הדולר מאחר שהם הגבירו את הסבירות לכך שהבנק הפדרלי יתחיל בצמצום ההרחבה מוקדם מן הצפוי. ייתכן שחולשתו של הדולר נבעה בעיקר מאהבת הסיכון בקרב המשקיעים, שהעדיפו מטבעות בעלי תשואה גבוהה יותר. השבוע התמונה אמורה להתבהר מעט יותר, כאשר שורה של חברי פד צפויים לשאת דברים ולהתייחס להשלכות של השיפור הכלכלי על המדיניות המרחיבה של הבנק. איתותים על צמצום אמורים לחזק את הדולר, למול המטבעות בעולם וגם למול השקל.

שוק עולמי:

"נתוני התעסוקה הגבירו את האופטימיות לעונת חגים מוצלחת. ואולם, איתותים השבוע מצד הפד על צמצום עשויים שוב להסיג את המדדים"

"שבוע המסחר החדש נפתח על רקע הסנטימנט החיובי בעקבות נתוני המקרו המצוינים שפורסמו בסוף השבוע שעבר בארצות הברית. זה החל עם דוח התמ"ג, שהצביע כי המשק האמריקני צמח ברבעון השלישי בקצב שנתי טוב מן המצופה של 3.6%, וביום שישי הצביע דוח התעסוקה על תוספת של 203 אלף משרות בנובמבר וירידה בשיעור האבטלה ל-7.0%, גם כן טוב משמעותית מן הצפי המוקדם.

התגובה החיובית של השוק לנתוני החיוביים אינה מובנת מאליה, וזאת מאחר שהנתונים הטובים, בעיקר משוק התעסוקה, עשויים להביא את הבנק הפדרלי להתחיל בצמצום ההרחבה הכמותית מוקדם מהמתוכנן, אולי כבר בדצמבר-ינואר, וזה משהו שמדאיג את המשקיעים. ואולם, בשווקים מסתכלים כעת בעיקר על עונת החגים והקניות הקרבה, ומקווים שמגמת השיפור בשוק התעסוקה בחודשים האחרונים תתבטא במכירות גבוהות מהמצופה, וזה כמובן טוב מאוד למניות.

היומן הכלכלי השבוע בארצות הברית יהיה דליל למדי, מלבד דוח המכירות הקמעונאיות ברביעי. ואולם, שורה של חברי פד צפויים לשאת דברים במהלך השבוע הקרוב, ואם נשמע מפיהם איתותים מפורשים על התחלת הצמצום, הדבר בהחלט שוב עשוי להעכיר את הסנטימנט ולהסיג את המניות לאחור".