סקר אופנהיימר: כ- 73% מהמוסדיים מאמינים כי אפיק המניות יהיה האטרקטיבי ביותר בשנה הקרובה

כ- 73% מהמוסדיים מאמינים כי אפיק המניות יהיה האטרקטיבי ביותר בשנה הקרובה
בכנס האנליסטים הבינלאומי שהתקיים היום במלון דייויד אינטרקונטיננטל הציגו האנליסטים של אופנהיימר מגוון עמדות על השווקים הגלובאליים.

אביבית מנה קליל, מנכ"לית משותפת באופנהיימר ישראל, אמרה כי היא מאמינה שנכון להשקיע בשווקים המתפתחים, אך לבחור בקפידה את המדינות שעשו בשנה האחרונה קפיצת מדרגה במדדים הכלכליים שלהן. מנה-קליל ממליצה כיום על השקעה בסין, זאת בגלל החלטות הממשל הסיני שמבצע רפורמות, שנוגעות גם לתכנון המשפחה הסינית, שיש להן השפעות מרחיקות לכת על הכלכלה ויש אינדיקציות חיוביות גם בחלק לא מבוטל מהחברות הסיניות.

אמיר ארגמן, אנליסט המקרו הבכיר של אופנהיימר ישראל סקר את מודל האלוקציה הגיאוגרפית החדש שהשיקה מחלקת המחקר של אופנהיימר ישראל. המודל בוחר את 9 המדינות הגדולות מתוך מדד ה- MSCI, ומהוות יחד כ- 84% מהמדד. המודל מנתח 14 פרמטרים, ובוחן את 9 המדינות אחת ביחס לשנייה. על פי המודל המעודכן לחודש הנוכחי הציון הגבוה ביותר מוענק לסין, במקום השני גרמניה וארה"ב במקום השלישי.

ניר חצב, אנליסט אירופה באופנהיימר ישראל, אמר כי גוש האירו נראה היום טוב בהרבה מאשר לפני שנה, ובמקביל תפיסת הסיכון כלפי המשק האירופאי פחתה. זאת, כתוצאה מהגורם המוניטארי שכלל מחויבות לריבית נמוכה לשנים הקרובות והשפעתה הפוחתת של המשקולת הפיסקאלית. למרות האופוריה בשווקים, המצב האבסולוטי עדיין לא טוב מבחינת התוצר, האבטלה והייצור התעשייתי. "אנחנו באופנהיימר ישראל", אמר ניר, "ממליצים על סקטורים מחזוריים עם חשיפה מקומית גבוהה, ובהם סקטור הפיננסים, צריכת המותרות והטלקום. דוגמאות למניות מומלצות בסקטורים הללו הן: BMW, דויטשה טלקום ו – Santander".

אביחי שורצקי, אנליסט החוב הבכיר, אמר כי גם בתרחישים של ירידות, ההפסד בשווקי האג"ח הוא מוגבל, וזאת ביחס לשוק האקוויטי שבו הירידות כמעט ואינן מוגבלות. ממליץ על אגרות חוב נוחות לטווח קצר, שיש בהן סיכון מח"מ נמוך יחסית עם תשואה שוטפת יחסית גבוהה.

סרגיי וסצ'ונוק אמר כי בשווקי המניות לא כל השוק הוא אחיד, ופרמיות הסיכון של שוק האג"ח לעומת שוק המניות הן עדיין גבוהות. ממליץ על מניות כמו סיסקו שנסחרת במכפיל רווח של 8 (בנטרול רכיב המזומנים), ומניות קצת יותר ספקולטיביות כמו חברות כריית זהב שחזרו למחירים כפי שהיו בשנות ה- 90.