פלוריסטם נסחרת מתחת לשווי השוק האמיתי שלה

אנליסטית הביומד שרון דה סטפאנו
דה סטפפאנו באנליזה חדשה על פלוריסטם בעקבות הודעתה על קבלת תוצאות טובות בבעלי חיים באינדיקציית התל נגד המאחסן GvHD)).
האנליסטית שרון דה סטפאנו משווה את פלוריסטם הישראלית לחברת Osiris האמריקאית שפיתחה אף היא מוצר לאינדיקציה זו, ותוהה על הפער בשווי השוק בין החברות. בעוד Osiris נסחרת על פי שווי של 642 מיליון דולר פלוריסטם נסחרת בקצת פחות מ-200 מיליון דולר, על אף שלמוצר של פלוריסטם עשוי להיות יתרון משמעותי על פני זה של Osiris.
"כניסתה של פלוריסטם לאינדיקציית שתל נגד המאחסן מציבה אותה מול חברת תאי הגזע Osyris בהבדל משמעותי אחד, המוצר של פלוריסטם בעל פוטנציאל יעילות גדול יותר". אומרת סטפאנו.
מחלת השתל נגד המאחסן נחשבת כיום לאחת המחלות האוטואימוניות המרכזיות מהן סובלים חולים שעוברים השתלת מח עצם מתורם זר. במסגרת המחלה, מערכת החיסון המחודשת של החולה "מזהה" את גוף החולה כגוף זר ותוקפת איברים שונים בגוף ובעיקר בכבד, במעיים ובעור ולעתים קרובות מביאה למות המטופל. כיום לרפואה אין מענה מספק לתופעה והיא תוקפת כ-26-34% ממטופלים שקיבלו תרומה בהתאמה מושלמת מבן משפחה וכ-42-52% מהמטופלים שמקבלים תרומת מח עצם מאדם זר ללא קרבה משפחתית.
Osiris אמנם קיבלה אישור למוצר שלה בקנדה ובניוזילנד, אבל הניסיון למסחר אותו באמצעות שיתוף הפעולה עם Sanofi, נכשל. Osiris אמנם הצליחה להשיק אותו לאבל המכירות היו מאכזבות.
דה סטפאנו טוענת כי על המשקיעים לשאול את עצמם מדוע Osiris נסחרת לפי שווי שוק של 642 מיליון דולר, בעוד פלוריסטם עם מוצר בעל פוטנציאל גבוהה יותר נסחרת ב200 מיליון דולר בלבד. לדבריה, הפלטפורמה הטכנולוגית של פלוריסטם, תומכת בקשת רחבה רבה יותר של מוצרים, ועשויה כבר בעתיד הקרוב לקחת חלק מנתח השוק שOsiris בונה עליו. ההבדל בין פלוריסטם ל Osiris וחברות תאי גזע נוספות הוא יכולת הייצור שלה. מחקרים עצמאיים שנכתבו בכתבי עת רפואיים הכירו בכך שתאי גזע מהשלייה, כמו אלו של שפלוריסטם, מעובדים בצורה הטובה ביותר בביוריאקטורים המאפשרים בקרת איכות, עקביות וייצור המוני של תאים באיכות טובה. זהו אחד מהיתרונות הגדולים של פלוריסטם ובכושר התחרות שלה בשוק.
למעט סיכונים כלליים בהשקעה בפלוריסטם, המתייחסים למימון והצלחה באינדיקציות הנמצאות במחקר, שיקול ספציפי יותר הוא היכולת של פלוריסטם להמשיך בניסויים הקליניים לא חסמים של הרשויות הרגולטוריות. לדבריה, " החברה נהנית מיחסים טובים עם רשויות הבריאות האחריות על אישור התרופות". החברה קיבלה לאחרונה את אישור משרד הבריאות הישראלי להתחיל בניסוי קליני, שלב 2, באינדיקציה של צליעה בינונית לסירוגין.
דה סטפאנו מייחסת את יכולתה של פלוריסטם לקיים ניסויי רב לאומי ליכולות הייצור העצמיות שלה.
הצלחת המחקר של פלוריסטם באינדקציית GvHD, מצטרפת לאינדיקציות הנוספות של החברה בתחום ההמטולוגיה. בפברואר שעבר, קיבלה החברה מעמד של תרופת יתום למחלת לאיסכמיה אפלסטית, תופעת לוואי של השתלת מח עצם, אינדיקציה בעלת פוטנציאל שוק 1.3 מליארד דולר.
דה סטפאנו מסכמת ואומרת שהתוצאות בניסויים הפרה-קליניים במחלת השתל נגד המאחסן, מצטרפות לעוד אינדיקציות של החברה בתחום ההמטולוגיה שלא באות לידי ביטוי בשווי השוק של החברה ועדיין לא קיבלו הכרה מלאה על ידי המשקיעים. אינדיקציה זו פותחת הזדמנויות לשיתופי פעולה עם מרכזים רפואיים שונים ויכולה להוביל לתחילתם של ניסויים קליניים, מה שמחזק את פלוריסטם ואת הרפואה התאית שלה בקרב הקהילה המדעית בעולם.