מדיניות בנק ישראל לא תבלום את ירידת שער החליפין

במקרה של קריסת הדולר בעולם
להכרזתו של בנק ישראל, לפיה בכוונתו להמשיך בתוכנית רכישות הדולר גם ב-2014, היתה השפעה ממתנת על הפיחות בדולר והיא מנעה קריסה. המדיניות הזו אמנם נותנת את אותותיה, ואולם לאור הפיחות של הדולר בעולם שצנח לשפל של 8 חודשים מול האירו, בנק ישראל יתקשה לעמוד בפרץ.

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל הצליח לשמור על יציבות מעל רמת התמיכה של 3.53, וזאת למרות היחלשותו החדה של הדולר בעולם, אשר צנח לשפל של 8 חודשים למול האירו. אין ספק שלהכרזתו של בנק ישראל, לפיה בכוונתו להמשיך בתוכנית רכישות הדולר גם ב-2014, היתה השפעה ממתנת על הפיחות בדולר והיא מנעה קריסה. לאור שער החליפין הנמוך שבו נסחר הדולר-שקל בשבועות האחרונים, בנק ישראל החליט לנקוט מדיניות אגרסיבית יותר, ובכלל זה הורדת ריבית והגברת הרכישות. בנק ישראל מנסה להתמודד עם שני גורמים רבי משקל – הפיחות של הדולר בעולם בשל מדיניות ההרחבה של הפד, והתיסוף הצפוי בשקל בשל התקבולים ממאגרי הגז.

המדיניות הזו אמנם נותנת את אותותיה, ואולם לאור הפיחות של הדולר בעולם, בנק ישראל יתקשה לעמוד בפרץ. החלטתו של הבנק הפדרלי לדחות את צמצום ההרחבה הכמותית טרפה את הקלפים ועוררה שוב את הצורך של בנקים מרכזיים ברחבי העולם לנקוט צעדים למניעת תיסוף מסוכן במטבעות המקומיים. יושב ראש הפד ברננקי לא התייחס אמש בנאומו למדיניות המוניטרית של הבנק, כך שהמוקד עובר כעת לדוח התעסוקה ביום שישי. נתונים ירודים יחזקו את ההערכה כי הבנק הפדרלי ידחה את צמצום ההרחבה עד ל-2014, מה שיוסיף לחץ על הדולר בעולם, וגם למול השקל.

ברמה הטכנית, הרמות הטכניות נותרו בעינן. עלייה מעל 3.54 עשויה להקנות מומנטום למהלך עולה לעבר השיא האחרון ב-3.57 ואילו ירידה מתחת ל-3.50 תאיץ את הירידה לשפל חדש".