אנליסט הבנקים של IBI על דוחות הפועלים

הבנק מצליח לרסן את הוצאות התפעול באופן עקבי
רו"ח עדי סקופ, אנליסט הבנקים ב- IBI שירותי בורסה:

הדוח טוב ומעל הצפי. הרווח הנקי הסתכם ב-655 מיליון ש"ח ותשואה להון של-9.9%. הוכרז עוד דיבידנד של 92 מיליון ש"ח המגלם תשואה של 0.42%.
התוצאות הושפעו מרווחי אג"ח גבוהים מהממוצע ומאידך רווחי מניות נמוכים מהממוצע ובנטו כ-50 מיליון ש"ח מעל רווח מנורמל. לסיכום, עוד דוח טוב בלי יותר מדי דרמות.

הפועלים מחלק דיבידנדים בפעם השנייה השנה ונראה שהבנק עולה על מסלול חלוקה קבוע של 15% מהרווח השוטף ודיבידנד נוסף בסוף השנה בהתאם לרווחיות.

הכנסות המימון עלו לרמה של 2.2 מיליארד ש"ח, הכוללים מימושים והתאמות לשווי הוגן של אג"ח בסדר גודל של 214 מיליון ש"ח, מעל הרמה של הרבעונים האחרונים אך בהחלט לא חריגים לרמת הריביות הנמוכה.
ההון העצמי כולל את השינויים בתיק האג"ח הזמין למכירה שלא השפיע באופן מהותי על הרווח הכולל שהסתכם ב-599 מיליון ש"ח.

הכנסות מעמלות הסתכמו ב- 1,254 מיליון ש"ח, דומה לרבעון. למרות יישום מסקנות וועדת זקן והנחתות רגולטוריות בתחום שוק ההון וכרטיסי האשראי הבנק מצליח לשמור על יציבות בעמלות.
הוצאות להפסדי אשראי הסתכמו ב-301 מיליון ש"ח כ- 0.48% מהאשראי לציבור. בדומה לרבעון הקודם. לא נרשם משהוא חריג.

הוצאות שכר הסתכמו ב- 1,231 מיליון ש"ח עלייה של 1% לעומת הרבעון המקביל, כאן טמון אחד היתרונות הגדולים של הפועלים, שמצליח לרסן את הוצאות התפעול באופן עקבי.
יחס הון הליבה הגיע לשיעור של 9.21% לעומת 8.87% בסוף 2012. הפועלים מתקדם בעקביות לעבר יעד הלימות הון החדש של 10% בעוד 3.5 שנים.

בשורה התחתונה:
הפועלים יודע לייצר תשואות להון מנורמלות באזור ה-9 -9.5% ולכן ברמת המחירים הנוכחית, כ-78% על ההון, הפועלים מהווה קנייה אטרקטיבית.