בית ההשקעות הלמן אלדובי בהמלצה על אלקטרה

חדירה לשוק האירופי יכולה לפתוח בפני החברה הזדמנות צמיחה מצוינת בשוק גדול הרבה יותר מישראל

בבית ההשקעות הלמן אלדובי מעניקים היום המלצת קנייה עם מחיר יעד של 48 ש"ח

בית ההשקעות הלמן אלדובי בהמלצה על אלקטרה: חדירה לשוק האירופי יכולה לפתוח בפני החברה הזדמנות צמיחה מצוינת בשוק גדול הרבה יותר מישראל. כך אומרים היום בבית ההשקעות הלמן אלדובי. בית ההשקעות צופה אפסייד של כ- 13% במחיר המניה.

אלקטרה מוצרי צריכה היא חברת בת של אלקו אחזקות אשר בבעלות משפחת זלקינד. החברה פועלת בשלושה מגזרי פעילות. המגזר הראשון הוא מוצרי חשמל בו החברה מספקת את כל קשת מוצרי החשמל לבית. מגזר נוסף הוא רשתות השיווק, בו החברה מפעילה מעל 70 סניפים ברחבי הארץ תחת המותגים "מחסני חשמל" ו"שקם אלקטריק" ומובילה את תחום רשתות השיווק למוצרי חשמל בישראל. המגזר האחרון הוא ה- DIY (Do it yourself) בו מפעילה החברה את הרשתות "אייס" ו"אוטו דיפו".

לדברי לירן לובלין, מנהל השקעות בהלמן אלדובי עציוני ניהול תיקים, "בתקופה האחרונה החברה פועלת להכנסת מנועי צמיחה חדשים מכיוון שהסביבה התחרותית שלה בפעילות המסורתית הפכה צפופה ומוגבלת. בין הדוגמאות לפעולות אלה ניתן לציין את רכישת חלק מפעילות רשת אייס אוטו-דיפו באפריל 2012 שלמעשה החזירה את הרשת חזרה לפסים של רווחיות תוך סינרגיה מהותית עם שאר פעילויות החברה. דוגמא נוספת היא רכישת חברת המזגנים Airwell Residential בסוף 2012 אשר הפכה את החברה לאחת מיצרניות ה- Private label הגדולות בעולם. גם כניסת החברה לשוק בר המים הביתי/משרדי מהווה מנוע צמיחה נוסף, שכן החברה השיקה את המותג 'אלקטרה-בר', שנועד לערער את ההגמוניה בשוק שנשלט כמעט באופן בלעדי ע"י שטראוס מים".

"להערכתנו, בתקופה הקרובה יש לשים לב למספר התפתחויות חשובות שיקבעו את הכיוון אליו תמשיך החברה. הראשונה היא חדירת 'אלקטרה בר' לשוק המים המקומי אשר אומנם לוותה בהשקעות וחבלי לידה רבים, אך אנו צופים כי במהלך השנה הקרובה החברה תתחיל לראות נחת מהשקעה זו, בעיקר בעקבות מכירות ראשוניות של סננים ומנורות ה- UV (בשנה הראשונה כמעט ואין מכירות של מתכלים). ההתפתחות השנייה היא ברשתות "אייס" ו"אוטו דיפו", שלאחר הארגון מחדש של הרשתות אנו מצפים לראות שיפור ברווחיות של הסניפים כמצופה מרשתות DIY הידועות בשיעורי הרווח הגבוהים שלהן". אומר לובלין.
"המפתח מבחינתנו" מוסיף לובלין "הוא פעילות המזגנים באירופה, מכיוון שעד לאחרונה התרכזה פעילות זו בעיקר בישראל והמכירות לאירופה התקדמו בעצלתיים. להערכתנו חדירה לשוק האירופי יכולה לפתוח בפני החברה הזדמנות צמיחה מצוינת בשוק גדול הרבה יותר מישראל". עוד הוסיף לובלין, "למרות שהחברה לא אימצה מדיניות דיבידנד מוגדרת, היא חילקה בשנה האחרונה דיבידנדים בגובה 2.9 ₪ למניה המייצגים תשואת דיבידנד נאה של 7.5%. נכון להיום נסחרת החברה במכפיל רווח של כ- 12, ובהנחת רווחיות תפעולית שמרנית של כ- 4% וצמיחה צפויה במחזור המכירות, התמחור הנוכחי הוא בהחלט סביר וצופים אפסייד של כ- 13% במחיר המניה".

לאור זאת, בבית ההשקעות הלמן אלדובי מעניקים היום המלצת קנייה עם מחיר יעד של 48 ₪.

דיסקליימר: אין לראות באמור משום הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם ו/או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם וכל העושה שימוש בו עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד. במועד הפרסום עשויה להחזיק קבוצת הלמן-אלדובי (באמצעות קופות גמל/קרנות השתלמות/קרנות פנסיה וכן באמצעות תיקים המנוהלים ע"י הקבוצה) בניירות הערך הנסקרים. אין לכותב ההמלצה או לתאגיד המורשה כל עניין אישי בתאגיד הנסקר ו/או בני"ע הנסקרים.