בנק ההשקעות אופנהיימר בעדכון על פלוריסטם

המלצת קנייה במחיר יעד של 5 דולר למנייה
השותפות עם הדרום קוריאנים מאוד חיובית לפלוריסטם ומחזקת שוב את ההערכה שלנו לתשואת יתר.
בנק ההשקעות אופנהיימר, שמסקר את פלוריסטם מזה תקופה ארוכה, הוציא אמש עדכון חיובי נוסף על החברה, בעקבות הודעתה על שיתוף פעולה אסטרטגי עם ענקית הביוטק הדרם קוריאנית צ'אה.
בסקירה נכתב, "מוקדם יותר היום הודיעה פלוריסטם ע כינון שותפות עם צ'אה ביוטק, חברת ביופארמה קוריאנית. צ'אה תבצע את הניסויים הקליניים בתאי גזע מהשלייה של פלוריסטם בהתוויות של טרשת עורקים חמורה וצליעה בינונית לסירוגין. כמו כן צ'אה תהיה אחראית לפיתוח הרגולטורי של המוצרים בדרום קוריאה. לתפיסתנו, מדובר במידע חיובי ביותר שמאשרר את העניין המסחרי בתאי ה-PLX. עם זאת, לפי שעה אנו לא משקללים את השותפות במחיר היעד של המנייה. אנו ממשיכים לתת למניות פלוריסטם דירוג של "תשואת יתר".
עוד נכתב בסקירה, כי ההסכם עם צ'אה כולל בתוכו החלפת מניות בין החברות, לפי מחיר של 4 דולר למניית פלוריסטם. הסוקרים מעריכים כי פלוריסטם תמשיך להחזיק במניותיה בצ'אה ולכן לא צופים שינוי מהותי במאזן הכספי במי מהחברות כתוצאה מהעסקה.
"בתחילה, העסקה ממוקדת בפיתוח ומסחור של מוצרי PLX לטרשת עורקים חמורה בגפיים תחתונות, CLI. אנו מאמינים כי שני הצדדים מעוניינים להרחיב את השותפות גם להתוויות נוספות, ברגע שיתקבלו נתונים חדשים".
לגבי חישוב מחיר היעד של המנייה (5 דולר ב-12-18 חודשים הקרובים), נכתב: "מחיר היעד שלנו מבוסס על האינדיקציה המובילה CLI, בה אנו מעריכים שניסוי קליני פאזה 2-3 יתחיל במחצית השנייה של 2013... אנו מעריכים כי המוצר יגיע לשוק ב-2016 ונותנים לו מחיר שמרני של 12 אלף דולרים למטופל, בהיקף מכירות בארצות הברית לבדה של 1.3 מיליארד דולרים עד 2025. בהתחשב באופיו הייחודי של הטיפול, אנו לא מאמינים שתהיה תחרות גנרית בעתיד הקרוב. עם זאת, כדי להיות שמרנים, לקחנו בחשבון את ההכנסות עד 2025 בלבד ולא שיקללנו במחיר המנייה אפסייד אפשרי מאינדיקציות נוספות, תמחור פרימיום של מוצרים ומכירות מחוץ לשוק האמריקני".