אי התערבותו של בנק ישראל מסכנת את מגמת העלייה

החלטת הריבית הערב של הפד תכריע את המהלך הבא של השוק הפיננסי, וגם של הדולר-שקל
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל ממשיך בכל יום מחדש לבחון רמות שפל חדשות ונראה ששום מומנטום חיובי לא מצליח להתפתח למרות התמיכה שאמור לספק אזור המחיר של 3.57-3.59. לפחות מבחינה טכנית נראה שהצמד בדרך הבטוחה מטה, לעבר השפל האחרון ב-3.545, משמע מחיקת העלייה כולה שהחלה עם הכרזתו של בנק ישראל על מדיניות יזומה להחלשת השקל, שתכלול רכישות דולרים בהיקף של 2.1 מיליארד דולר עד סוף השנה. למרות הירידה הנמשכת והסיכון הטכני לשבירה מטה, בנק ישראל עומד על הגדר בימים האחרונים ובוחר שלא להתערב.

ואולם, הדולר-שקל, כמו כל הנכסים הפיננסיים בשוק העולמי, ינוע היום בצלו של אירוע המפתח של השבוע, ואולי של יתרת השנה – החלטת הריבית של הבנק הפדרלי. לאחר ישיבה בת יומיים, הבנק הפדרלי צפוי להודיע היום ב-21:00 שעון ישראל על מדיניותו בחודש הקרוב. ישנה דריכות רבה בשווקים לקראת פרסום החלטת הפד הערב, וישנם הערכות לכאן ולכאן. לפחות על פי האינפלציה הנמוכה והתאוששות האיטית בשוק התעסוקה, המהווים פרמטרים קובעי מדיניות עבור הבנק, הפד עדיין לא אמור להתחיל בצמצום היקף רכישות האג"ח, העומד כעת על 85 מיליארד דולר בחודש. ואולם, לאחר שבחודש הקודם כבר הצהיר בן ברננקי בריש גלי כי הבנק יחל בצמצום ההרחבה אם יימשך השיפור הכלכלי, ייתכן כי גם הערב ייתן יושב הראש הצהרה ברוח דומה ובכך ימשיך ב"גמילת" השוק מרעיון ה-QE. סביר להניח כי יהיו לכך שתי משמעויות בטווח הקצר – האצה של ירידות השערים בשוקי ההון והעמקת התיקון שאנו עדים לו בחודש האחרון, ובמקביל, התחזקות הדולר. איתות על הקשחה מוניטרית תורמת לחיזוק המטבע, והדולר, שהיה נתון לפיחות מתמשך בערכו מאז החל הפד במדיניות המרחיבה, צפוי להתחזק מול המטבעות המרכזיים, וגם למול השקל".