הלמן אלדובי על ההסכם עליו הודיעה אבוג'ן עם ענקית החקלאות הסינית

בבית ההשקעות מעניקים היום לאבוג'ן המלצת קניה עם אפסייד של 17%
בעקבות חתימת ההסכם של אבוג'ן עם ענקית החקלאות הסינית Beijing Dabeinong Technologies, עליו הודיעה החברה הבוקר, בבית ההשקעות הלמן אלדובי אומרים כי תחום הפעילות של החברה ימשיך לצמוח ולהוות את העוגן של שוק הזרעים העולמי בעתיד, שבו החברה תהייה אחת משחקניות המו"פ המרכזיות. בעקבות זאת בבית ההשקעות ממליצים על "קניה" במחיר יעד של 24 ש"ח, הגבוה בכ-17% ממחירה כיום.

תחום הביוטכנולוגיה בגידולים חקלאיים התפתח מאוד בשנים האחרונות, נוכח החיסכון הכלכלי לחקלאות העולמית. גידול מתמשך באוכלוסייה ובכמות המזון הנצרך יחד עם שינויים קיצוניים במזג האוויר מחייבים מציאת פתרון להגדלת היבול ולעמידות בפני נזקים. לדברי האנליסט יהונתן שוחט, כאן נכנסת לתמונה אבוג'ן. "אבוג'ן הינה מובילה עולמית בפיתוח תכונות משופרות למגוון גידולים חקלאיים תוך שימוש בגנומיקה בצמחים. החברה מתמקדת בשימוש בטכנולוגיות גנומיות חישוביות על-מנת להציע פתרון כולל לשיפור תכונות בצמחים, בדגש על יבול, עמידות לתנאי סביבה קשים ועמידות בפני מזיקים". לגבי ההסכם עליו הודיעה יום אבוג'ן אומר שוחט כי "ההסכם מתמקד בהגדלת היבול של אורז באמצעות שיפור עמידות ליובש וקליטת דשנים. בעקבות הסכם שיתוף הפעולה, גנים אשר התגלו על-ידי אבוג'ן ועשויים לשפר תכונות אלו, יבדקו על ידי החברה הסינית בניסויי שדה שונים".

לדבריו, זהו הסכם אחד מיני רבים אשר השיגה החברה בשנים האחרונות. לאבוג'ן הסכמים עם מרבית מחברות הזרעים הגדולות בעולם, בניהן Monsanto ו-Bayer אשר חושפות אותה לשוק של כ-16 מיליארד דולר בשנה. במסגרת הסכמי שיתוף פעולה מתמשכים אלו, מקבלת החברה תשלומים עבור זיהוי ואפיון גנים בזרעים תוך יצירת ביטוי יתר למאפיין הנדרש וקבלת תשלומיי Milestones בגין עמידה באבני דרך שנקבעו מראש וקשורות בהתקדמות ניסויי שדה שעורכות חברות הזרעים.
לדברי שוחט, תשלומים אלו מאפשרים לאבוג'ן להיות קרובה לאיזון תפעולי כבר היום. אולם, פוטנציאל השווי העיקרי לחברה מצוי בשלבים מאוחרים של הסכמי שיתוף הפעולה. במידה וגן או רצף של גנים שזיהתה החברה עבור תכונת מטרה מסוימת לענקית הזרעים, יעבור מספר ניסויי שדה וימצא מתאים לשילובו בזרעים המשווקים למגדלים, תהנה החברה מתשלומי Royalties (תמלוגים) שיגזרו מן הפרמיה שייגבו חברות הזרעים מן החקלאים.
חשוב להדגיש, כי למרות שהתמונה מצטיירת כוורודה עד מאוד, ההליך כרוך במספר לא מבוטל של מכשולים כמו: משך הזמן הרב מזיהוי הגנים הייעודיים במעבדות החברה ועד להגעת זרע מהונדס לשוק (כ-10 שנים), יחסן של מדינות שונות להנדסה גנטית בצמחים ואישורים רגולטורים. אנו לא צופים כי זרעים בהם יש ביטוי יתר של גנים שזיהתה החברה יגיעו לשלב מסחרי לפני שנת 2021.

לדברי שוחט, בניגוד לחברות ביומד אחרות, מצבה הפיננסי של החברה טוב, כאשר יתרות המזומנים בקופתה עומדות על כ-50 מיליון דולר.

לאור זאת, בבית ההשקעות הלמן אלדובי מעניקים היום המלצת קניה לאבוג'ן עם מחיר יעד של 24 ₪, הגבוה ב- 17% ממחירה כיום.