עפר קליין מהראל: הטלת מס על הרווחים מהשקעה בנדל"ן יהיה צעד נכון

הן מבחינת הגברת הסחירות בשוק ההון והן מבחינת בלימת המשך עליית מחירי הדיור‎
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים, לצעדי בנק ישראל בתחום המט"ח והנדל"ן. לדבריו; "בנק ישראל חזר להתערב בשוק המט"ח לראשונה מאז יולי 2011. נראה כי המטרה הייתה יותר לייצר הרתעה כלפי ספוקלציות מאשר להשפיע מהותית על שער החליפין, היות וההתערבות לא הייתה מהותית בהיקפה הכספי. על אף שבתקופה האחרונה, עם התחזקות השקל, נוצרה בשוק צפייה (כולל שלנו) להתערבות הבנק, ההתערבות אתמול הגיעה ללא הודעה מוקדמת, ובאופן שיקשה על כל ניסיון לחזות התערבות נוספת בעתיד, הן מבחינת השער והן מבחינת היקף ההתערבות. להערכתנו, בנק ישראל יוסיף להתערב בעתיד במקרה ששער החליפין הריאלי של השקל מול סל המטבעות יתחזק בצורה מהירה, הפוגעת בתחרותיות המשק הישראלי.

כמו כן, מפרוטוקול החלטת הריבית של בנק ישראל לחודשים אפריל-מאי 2013 עולה, כי בנק ישראל מכיר בכך שהמגבלות שהטיל עד כה בתחום הדיור, כנראה שלא יצליחו לעצור את עליית המחירים המתמשכת. הבנק הציע להגדיל את היצע הדירות, ובמקביל לראשונה הציע להטיל מס, מבלי לפרט.
להערכתנו, אפקטיביות מיסוי נוסף על השקעות נדל"ן תלויה כמובן במבנה המס ובגובהו. אך באופן כללי נראה שהטלת מס על הרווחים מהשקעה בנדל"ן בדומה למס הנהוג ברווחים משקעה בשוק ההון יהיה צעד נכון הן מבחינת הגברת הסחירות בשוק ההון (כיום השקעה בנדל"ן מהווה אפיק השקעה אלטרנטיבי ולא ממוסה להשקעה בשוק ההון) והן מבחינת בלימת המשך עליית מחירי הדיור."