אסף שאול, סמנכ"ל השקעות באלפא פלטינום קרנות נאמנות

מאקרו חו"ל:ארה"ב - מכלול הנתונים שפורסמו המחישו שארה"ב נמצאת במגמת התאוששות הדרגתית ויציבה
שוק הנדל"ן ממשיך להפגין שיפור כאשר בינואר המכירות של דירות חדשות עלו ב- 15.6%. השווקים בארה"ב לא התרגשו מהקיצוץ האוטומטי, והנשיא אובמה עדיין אופטימי שתימצא חלופה לקיצוץ זה.

אירופה - הנתונים באירופה לא היו מעודדים במיוחד. שיעור האבטלה עלה ל- 11.9% בינואר לעומת 11.8% בדצמבר. יחד עם זאת, באירופה מדד הציפיות בסקר העסקי עלה ב- 1.1 נקודות בפברואר. המסחר הקמעוני בגרמניה עלה ב- 3.1% בינואר לאחר ירידה של 2.1% בדצמבר.
"ההתאוששות הגלובלית נמשכת ונשענת על שני מנועים: ארה"ב ואסיה (סין בפרט) אשר צפויים להשפיע לטובה על אירופה במחצית השנייה של השנה".

אג"ח
לפי עקום המק"מ והערכות האנליסטים, הריבית תרד החודש ב 0.25%, נתון זה מגולם כמעט במלואו. להערכתנו, עליית תשואות חדה באג"ח ל 10 שנים בארה"ב ל 2.05%, תגרום לעליית תשואות בישראל בתחילת השבוע. להערכתנו הורדת הריבית הקרובה היא גם האחרונה, ולכן יש להעדיף בשקלים את המח"מ הקצר (2) ובצמוד מח"מ (3). עפ"י החלוקה הבאה: 50% שקלי ו-50% צמוד.

מניות
תשואות האג"ח בחו"ל נמוכות ולכן זורם כסף רב לאפיק המניות, אנו צופים שתהליך דומה יקרה בישראל בחודשים הקרובים. שוק המניות בישראל מתומחר ברמה נוחה יותר מהשווקים בארה"ב, ולכן אנו נותנים לו עדיפות.

אנחנו ממליצים על חשיפה מלאה לרכיב המנייתי בתיק ההשקעות, לפי הפיזור הבא:
ת"א 25 – 30%, ת"א 75- 30%, יתר 50- 10%ונאסד"ק- 30%.