ערן צחי, סקירה כלכלית שבועית - אינפיניטי מח' מחקר

שבוע המסחר האחרון הסתיים במגמה מעורבת
באירופה שבוע המסחר נחלק לשניים, כאשר שלושת הימים הראשונים התאפיינו בעליות ואילו ביום רביעי לאחר פרסום התמ"ג של גוש האירו עברו השווקים לטריטוריה השלילית. בארה"ב, נחתם השבוע כמעט ללא שינוי, כאשר מדד S&P 500 הצליח לסיים שבוע שביעי ברציפות בעלייה ובכך נסק לרמה הגבוהה ביותר בחמש השנים האחרונות. אחד האירועים המרכזיים שריכזו את תשומת לב המשקיעים היתה ההודעה כי וורן באפט, כחלק מקבוצת משקיעים, רוכש את יצרנית הקטשופ היינץ בתמורה ל-28 מיליארד דולר. בתגובה להודעה זינקה מניית החברה ב-20%.

בסיכום שבועי: מדד הדאקס הגרמני ירד ב-0.77%, מדד קאק הצרפתי עלה ב-0.3%, מדד פוטסי בבריטניה עלה ב-1.03%. בארה"ב נחתם שבוע המסחר במגמה מעורבת: מדדS&P500 עלה ב-0.1%, מדד דאו ג'ונס נחלש בשיעור של 0.1% ומדד נאסד"ק נחלש בשיעור דומה. בורסות המזרח חוו שבוע חיובי בהובלת הבורסה בדרום קוראיה שעלתה ב-1.6%, בהונג קונג עלה מדד ההאנג סנג ב-1%, מדד ניקיי ביפן עלה ב-0.2%. בסין מדד שנחאי נותר ללא שינוי בהשוואה לרמה בה שהה בתחילת השבוע.

המסחר בבורסה הישראלית ננעל בעליות במגמה מעורבת. בסיכום שבועי: מדד ת"א 25 עלה ב-0.85%, מדד ת"א 100 התחזק ב-0.56%, מדד ת"א בנקים ירד ב-0.27%. מדד ת"א גז ונפט איבד כ-0.8%. מקרב 100 המניות המובילות בבורסה, בלטו השבוע לשלילה: מניית איזיצ'יפ השילה כ-16.5%, כתוצאה מאכזבת המשקיעים מהתחזית שסיפקה החברה להמשך השנה. טאואר ולייבפרסון איבדו כ-9% כל אחת מהן. מנגד, מניית אלון רבוע כחול הובילה את המגמה החיובית כשזינקה ב-8.8%, כלכלית ירושלים התחזקה ב-6%.
השבוע מניית בבילון צפויה לרכז את תשומת לב המשקיעים בשל הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי, אותם תפרסם ביום ב' (18.2). כמו כן, המשקיעים ממתינים לעדכון החברה בדבר המועד בו היא מתכננת לצאת להנפקה בוול סטריט.


גם בזירת אגרות החוב התנהל המסחר במגמה מעורבת, בנטייה לירידות. האפיק הקונצרני הוביל את הירידות. מדד תל בונד 20 איבד כ-0.22%, מדד תל בונד 40 ירד ב-0.11%, מדד תל בונד 60 ירד ב-0.16%. ציפיות האינפלציה מתחילת השנה עלו בטווח הקצר וזאת על רקע ההערכות בשוק, כי לאחר מדד ינואר צפויים להירשם מדדים גבוהים. מתחילת השנה גייס הסקטור העסקי 7.3 מיליארד שקל באמצעות אג"ח. אנו ממשיכים לדבוק באסטרטגיית השקעה מפוזרת עם הטיה לאפיק המדדי, ביחס של 60% באפיק צמוד המדד, במח"מ בינוני ו-40% באפיק השקלי במח"מ ממוצע בינוני-קצר של 3-4 שנים.



• בחודש ינואר חלה ירידה של 15% בנטילת משכנתאות מהמערכת הבנקאית בהשוואה לחודש דצמבר והיא הסתכמה ב-3.97 מיליארד שקל (ראו גרף מצורף משמאל). נציין כי חודש דצמבר נחשב היסטורית לחודש שבו ניטלת המשכנתאות גבוהה מהממוצע. אם נשווה את נתוני חודש ינואר האחרון לינואר אשתקד נגלה כי חלה עלייה 31%. מבין המשכנתאות שנלקחו בינואר, כמיליארד שקל נלקחו בריבית קבועה והשאר בריבית משתנה. כמו כן כ-2 מיליארד שקל מהמשכנתאות היו צמודות למדד המחירים לצרכן.
• בסיכום חודש דצמבר נמכרו כ-102 אלף דירות - עלייה של 18% בהשוואה לשנת 2011.
• הגרעון גדל: על פי נתוני הלמ"ס עולה כי חלה ירידה דרמטית בסחר החוץ של ישראל: בחודשים נובמבר – ינואר היצוא ירד ב-16.5% והיבוא ירד ב-14.5% במונחים שנתיים. בחודש ינואר הגרעון המסחרי הסתכם ב-4.2 מיליארד שקל, מדובר בירידה של 33% לעומת חודש דצמבר אז הגרעון עמד על 6.3 מיליארד שקל.
• בנק ישראל מתריע: מדו"ח מקיף העוסק בביצוע תקציב הממשלה ב-2012 ותחזית לשנים הבאות עולה תמונה עגומה. במידה והממשלה החדשה לא תבצע מהלכים (העלאת מיסים וביטול פטורים) הגירעון ב-2013 עלול להרקיע ל-4.9% מהתוצר. תמרורי האזהרה של בנק ישראל נוגעים גם לשנים 2014 ו-2015.
• המשק מוריד קצב: על פי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה עולה כי ברבעון הרביעי של השנה המשק צמח ב-2.5% בלבד. עוד עולה מהנתונים כי המשק צמח במחצית השנייה של 2012 ב-2.8% בחישוב שנתי לאחר עלייה של 2.9% במחצית הראשונה של 2012 ועלייה של 3.3% במחצית השנייה של 2011. העלייה בתוצר המשק במחצית השנייה של 2012 מבטאת עליות בהוצאה לצריכה ציבורית (1.8%) ובהוצאה לצריכה פרטית (1.1%) וירידות ביצוא הסחורות והשירותים (1.6%-) ובהשקעה בנכסים קבועים (5.5%-).
• מדד חודש ינואר ירד ב-0.2% בעוד שממוצע התחזיות עמד על ירידה של 0.1%.